上周（2016/4/25-2016/5/1）进入上市公司年报和一季报集中公布期，房企业绩呈现分化格局：一线房企收入增速稳定，但合作项目增多致归母权益比例持续下降；二线房企受益低基数和市场回暖的影响，增速反弹幅度较大；三线房企净利大幅下降，市场集中度继续提升，中小房企正加速转型和退出。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】楼市方面调控新政实施后，4月一线楼市成交量下滑幅度明显，而二线楼市热度仍有所延续，整体成交环比微跌，成交价格尚未出现明显调整。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）未来随着同比基数逐步抬升和调控政策的加码，  2季度整体销售较难维持前期火爆涨幅，我们认为板块性的机会有限，重申自下而上的选股逻辑，维持推荐组合：1）二线和中小市值转型股：广宇集团、迪马股份、中洲控股、绿景控股等；2）国企改革相关题材推荐：天健集团、南国臵业等；3）高弹性的优质壳资源股：荣丰控股、京能臵业、天宸股份等。
        支撑评级的要点
        年报总结：2015年SW地产板块主营业务收入同比增长5.22%，增幅同比扩大7.45个百分点；板块净利润同比增长0.15%。板块总体毛利率为28.5%，较去年同期下降3.98个百分点；净利率为9.78%，较去年同期下降2.07个百分点;年末板块资产负债率76.32%，较2015年9月末下降1.39个百分点；销售商品及劳务的现金流入累计同比上升28.1%。
        板块行情：上周SW房地产指数下跌0.08%，沪深300指数下跌0.57%，相对收益为0.49%，板块表现强于大市，在28个板块排名中排第15位。
        个股表现方面，SW房地产板块涨跌幅排名前5位的房地产个股分别为：大港股份、大名城、天业股份、荣丰控股、西藏城投。
        公司动态：  中弘股份拟非公开发行股票不超过  140,000  万股；中天城投拟非公开发行股票，主要用于发展地产项目；财信发展、美好集团拟公开发行公司债券；云南城投收购官城改公司股权，转让晟发地产股权;万泽股份股东万泽集团增持350万股股票；大名城获嘉诚泰中增持5%股份；新华联子公司收购黄金海岸股权；中茵股份终止收购闻泰通讯余下  49%股权资；海航创新与天毕弗签订合作意向，合作开发公司旗下项目。
        政策新闻：中央政治局强调有序消化房地产库存；多部委联合发文促进消费转型；国土部表示新增建设用地计划向中小城市和特色小城镇倾斜；住建部发文将落实一二手房买卖合同网签备案全覆盖；北京通州区906平方公里都已纳入北京市副中心范围；北京拟调整住房公积金缴存比例，一律不得超过12%；上海发布户籍制度改革意见，进一步完善人才落户政策；深圳调整公积金缴存比例上限至12%；广州房屋交易监管中心发文取得预售证10天内须开放房源；南京发布二线调控限价“第一令”；黑龙江发布去库存意见，实施购房补贴、提高公积金贷款额。
        行业数据：上周40个重点城市新房合计成交1108万平米，环比上升12.7%；4月截至上周累计日均成交133万平米，环比3月下降3.2%，较去年4月上升60.6%。其中，一、二、三线城市上周成交面积分别环比变化：6.7%、15.3%、10.6%，北上广深环比变化分别为：-14.8%、7.4%、47.1%、3.9%。14个重点城市住宅3个月移动平均去化月数为6.6个月，环比下降0.48个月。前周100个城市土地合计成交规划建筑面积1342万平米，环比上升1%；年初至今累计成交2.66亿平米，同比下降8.8%。