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慈星股份研究报告:兴业证券-慈星股份-300307-主业重回增长,持续外延扩张-160504

股票名称: 慈星股份 股票代码: 300307分享时间:2016-05-05 16:39:04
研报栏目: 公司调研 研报类型: (PDF) 研报作者: 施名轩,成尚汶
研报出处: 兴业证券 研报页数: 7 页 推荐评级: 推荐
研报大小: 382 KB 分享者: col****ce 我要报错
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【研究报告内容摘要】

        电脑横机业务稳定增长:增长点主要来自三方面,一是国内电脑横机的自然更新需求,目前国内市场保有量60  万台,部分磨损老化的设备有自然更新需求;二是加强海外市场的拓展力度,以孟加拉为例,孟加拉市场存在40~50  万台手摇横机的替换需求;三是国内横编一体鞋面机兴起并快速增长,公司2013  年~2015  年销量分别为169  台、484  台、876  台,增长势头良好。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】
        工业机器人及服务机器人同时布局:公司通过投资慈星机器人、东莞中天、苏州鼎纳,已初步完成工业机器人系统集成业务的区域布局,2016  年的经营目标为1.5  亿元~2  亿元营业收入,并有望实现10%的净利率。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)服务机器人领域,公司投资北京盛开互动,并与阿优文化等合资设立开心果机器人公司,开心果机器人公司的阿U  兔智儿童机器人及阿U  幻境等产品预计将于今年推出并实现销售。
        外延扩张持续进行:公司拟10  亿元现金收购优投科技及多义乐网络100%股权;目前公司账面现金充裕,资产负债率不足10%,公司将继续寻求合适的投资标的,并加强加大加快对机器人及互联网业务的投资。公司实际控制人、控股股东都有储备项目,待培育成熟后,有可能会注入上市公司。
        盈利预测与投资建议:我们预计公司2016~2018  年EPS  分别为0.20  元、0.25  元、0.34  元,给予“推荐”评级。
        风险提示:新产品推广效果不及预期;宏观经济环境恶化

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