铜市观点及操作建议
        中期逻辑：4  月份，我们对国际主流铜矿生产商跟踪数据显示，当前市场环境，主流铜矿供应商真实缩减生产意愿不强。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】而以智利国家铜业公司为代表的矿山努力在降低成本，加上整体供应的增加，中期铜价格依然面临压力。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）不过，由于中国新一轮农村电网改造进入可操作阶段，预计形成需求或在下半年，因此中期供需平衡预期有所改善，但不会逆转。
        短期逻辑：智利3  月铜产量同比小幅增加，主要是去年基数较低；预计4  月份产量数据偏低，但预计5  月份产量会有所增长。秘鲁3  月铜产量同比增幅46%，符合我们此前的预期，秘鲁铜供应达到设计产能仍然需要时间；沪铜1604  合约交割量超历史平均水平，当前现货吸纳力量较强；铜价格支撑仍在，但现货升水无法提升，短期现货供应充足，铜价格难过度炒作。
        日内走势：沪期铜主力合约1607  日内收盘在37230  元/吨，最低价格37140  元/吨，最高价格37380  元/吨。夜盘收报37130  元/吨，较昨日结算价下跌220  元/吨。
        同期，伦铜较上个交易日下跌1.36%，收报4841  美元/吨。
        4  日日内以及夜盘，铜价格整体延续回调，我们此前强调，短期铜价格压力主要来自于预期智利5  月铜产量会好转，不过叠加美元回升因素之后，伦铜跌幅相对大一些；COMEX  上周商业空头持仓上升7%，不过，最核心的因素是总持仓的降低，并非由于新增的商业空头持仓所致，所以预期COMEX  库存很难回升，对铜价格的压力比较有限。另外，秘鲁3  月产量增加46%，低于68%的年度预期增速，显示秘鲁铜供应达产仍然需要时间。综合情况来看，铜价格下跌的动力不充足，并且由于预期下半年新一轮农村电网改造对需求有一定的提振，整体后期铜价格震荡重心或有一定的上移。
        4  日国内现货贴水迅速减少，国内铜价格相对更强一些，铜价格整体处于区间运行格局依然维持。
        大方向上，整体上全球铜供应增加的格局很难改变，而需求难以有过好的提升，铜价格整体并未扭转熊市格局。