策略摘要  
        昨日，沪铝开于12585元/吨。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】日间呈窄幅震荡波动行情，重心逐渐下移，低位下探至12460元/吨后小幅反弹，日间收于12475元/吨。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）夜盘低开于12505元/吨，后下挫至12400元/吨后触底反弹，以12500元/吨为重心微幅整理，终收于12525元/吨。伦铝开于1635元/吨，亚洲时段触底反弹呈V形，欧洲时段继续宽幅震荡呈W形，高位触及1648美元/吨后下挫收于1632美元/吨，逼近15日均线。
        现货方面，期铝价格走低，华东地区持货商积极出货，但下游厂商看跌情绪不减，多持观望态度。华南地区下游接货积极，持货商挺价出售，与华东市场情况形成鲜明对比。南储华东铝锭报价12580-12620元，均价12600元，较前一交易日跌200元。南储华南铝锭报价12630-12730元，均价12680元，较前一交易日跌200元。国产氧化铝昨日价格保持不变，澳洲进口氧化铝价格涨2美元/吨。
        行业方面，知情人士透露晋中化工于4月底投产80万吨氧化铝项目，预计一个月后出货。《山西省大气污染防治2016年行动计划》近日公布，该省将严禁审批钢铁、水泥、电解铝等新增产能项目。山西省电解铝运行年产能约为95万吨。国外方面，巴西工业和外贸发展部(MDIC)周一公布的初步数据显示，巴西4月原铝出口量同比下降37.9%。该国4月原铝出口量为23,807吨，上年同期为38,327吨。
        宏观方面，欧元区3月零售销售环比-0.5%，大幅低于预期-0.1%，前值为0.3%；4月综合PMI终值53，符合预期。美国4月ADP就业人数增15.6万，大幅低于预期19.6万，创下13年4月以来最大跌幅；3月贸易逆差为404亿，低于预期的412亿，进口创下五年最低水平。在岸人民币兑美元收盘价报6.5000，较上一交易日收盘价跌0.39%，创下九个月以来最大跌幅。国内方面，中国央行5月3日宣布，从5月起，央行每月月初对国家开发银行、中国农业发展银行、中国进出口银行发放上月特定投向贷款对应的抵押补充贷款（PSL）。分析师指出此举是一种变相的货币宽松，意味着政府稳增长意愿坚定。
        综上所述，短期内铝价回调整理势头不改，夜间一度跌破12500元/吨的阶段支撑，15日均线支撑岌岌可危。现货交投比较活跃，下游接货意愿较浓，因此我们认为目前下跌系阶段性整理，铝市的基本面暂未出现反转。操作上建议观望。
        主要关注点：
        1）美元指数走势和人民币汇率2）铝现货成交情况、社会库存水平3）终端消费需求热度