策略摘要  
        昨日期债市场价格低开后上升，最终收涨。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】5年期主力合约TF1606收盘报价100.88，上涨0.05%，日增仓-1023手，持仓总量1.19万手，成交量0.50万手；10年期主力合约T1606报99.85，上涨0.10%，日增仓-1246手，持仓2.0万手，成交量0.97万手。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）期现套利方面，TF1606最大成交量可交割券为160007.IB，IRR报-0.7527%，成交量为24.6亿元；T1606最大成交量可交割券为160006.IB，IRR报-1.7161%，成交量为42.4亿元。  昨日央行进行了1000亿元公开市场逆回购，实现当日200亿元资金净回笼。同时货币资金利率继续走低，市场流动性进一步稳定。
        近期也可以看到央行在将货币政策转为"稳健"的同时，货币政策调控方式变得更加灵活。4月份央行不但进行了MLF操作，同时还有SLF操作，继续强化利率走廊建设，同时稳定货币市场流动性。同时央行还表示将在未来每个月月初对3家政策性银行投放抵押补充贷款（PSL），这对帮助进行供给侧改革和深化经济转型有较大帮助。由此可以看出央行货币政策已经越来越灵活多样。  目前看来，国债期货市场成交量继续萎缩，进一步上行动力持续减弱。而央行使用灵活的货币政策调控市场流动性将为期债市场起到托底作用。同时近期境外股票市场波动或提高投资者避险情绪，利好期债市场。但另一方面，经济数据向好导致经济企稳拉高资金收益率的预期一直存在，使得国债期货一直面临下行压力。所以短期看来期债市场将继续处于区间震荡格局。建议投资者谨慎观望，同时关注IRR波动下的高抛低吸机会。  策略建议：  
        谨慎观望，关注IRR波动下的高抛低吸机会。  关注因子：  
        1.股票市场成交情况；  
        2.国际债市收益率和避险情绪变化；  3.地方债发行情况；  
        4.人民币汇率波动。  策略风险点：  
        1.股市交易走暖，投资者情绪稳定造成的资金回流股市；  2.人民币汇率贬值带来的资金外流；  
        3.地方债规模庞大，资金挤占效应增强；  4.央行放慢货币投放速度，造成流动性紧张。