公司公布一季度业绩。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】
        一季度总收入同比升1.4%至1,280  亿元人民币。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）收入增长较慢，主要由于公司仍优化业务结构，缩减物贸业务，另外，基建板块其中一个BT  项目因安全事故暂停施工，影响施工收入。因应5  月1日内地实行营改增税务改革，一些项目滞后入帐。受益于物业开发业务毛利改善1.53  个百份点及其占比上升，整体毛利率同比略升0.21  百分点。基建业务毛利率同比略跌0.15  个百分点，但其它分部毛利率均有所上升。员工薪金上升令销售及管理费用占收入比例增加。毛利率小幅扩张及财务费用减少，归属于母公司所有者的净利润同比增加10%至22.7  亿元人民币。公司在手订单18,679  亿元人民币，为我们预测2016  年收入的3  倍。
        投资者电话会议重点：公司一季度新签合同同比增加21%至1,892亿元人民币，管理层指4  月新签合同势头仍然良好。PPP  项目推动基建建设业务。一季度PPP  项目带来新签合同金额650  亿元人民币、二季度仍可达600  亿元人民币。但为平衡投资风险，公司不会盲目追求工程量以达目标，预期全年PPP  项目带来的新签合同金额为1,500  亿元人民币。一季度公路新签订单虽走弱，但将随着更多项目于下半年落实而好转。房产行业回暖，推动一季度房产销售，4  月销售仍优于预期﹐全年房产销售目标为300  亿元人民币及250-300  万平方米，惟公司一季度并无增加土储，暂以消化土储为主，未来拿地计划仍以一线城市为主。
        预测及评级。一季度业绩符合预期。我们维持盈利预测，预计2016年及2017  年每股盈利同比上升8.2%及9.2%。维持”买入”评级及目标价7.00  港元。
        主要风险。交通基础设施投资依赖政府政策，政策改动或会对公司新签订单有负面影响。原材料价格大幅上涨，未能转嫁客户，或会影响盈利。海外业务执行风险。