1、短期内，营改增政策与PMI  弱于预期，有助于收益率在短期内继续下降，不过2  季度的经济基本面仍然不支持收益率有明显下降空间，而考虑到信用风险的不确定性和流动性的波动，无风险利率在2  季度仍然有调整的可能，建议投资者逢高适当降低久期和调整仓位。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】
        2、从信用扩张的周期来看，政府加杠杆后经济会出现再次探底，而之后私人部门主动加杠杆才能推动无风险利率中枢持续上升。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）年内经济仍然有再次下滑的压力，时间可能在下半年，届时市场应该还有做多的机会。
        3、除了经济基本面之外，债市牛市模式可能发生的变化是非常值得关注的。过去两年，流动性宽松和信用风险持续被低估是牛市的最大驱动力，牛市吸引了大量的高成本和高预期回报的资金进入，市场的脆弱性显著增强，而随着信用风险的上升，部分金融机构的压力可能从资产端传递到负债端，一旦形成负反馈，将显著放大市场的波动，而债市赚钱效应的下降，是否会导致资金撤离信用债市场，也值得观察。当然，信用风险上升和金融机构去杠杆在中长期内有利于无风险利率中枢的回落，除了带来了资金的波动。