■寒冬中依旧保持盈利：2015  年年报披露公司实现收入731.04  亿元，净利润5.73  亿元，扣非后净利润4.94  亿元；同比分别下降25.60%、17.75%和15.88%。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】公司拟每10  股分配现金红利0.3  元（含税）。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）在钢铁寒冬般的2015  年仍能实现盈利，实属难得。2016  年1  季度，公司实现收入178.30  亿元，净利润1.17  亿元，扣非后净利润1.08  亿元；同比分别下降18.80%、38.41%和31.90%。虽然同比下滑，但环比明显好转。
        ■预则立的河钢股份：虽然从季度业绩来看，公司也会跟随行业整体起起伏伏。
        但从年度业绩来看，公司表现明显好于行业整体。钢铁企业中有不少企业战略制定的都不错，但业绩表现却持续性地差强人意。归根结底是战略落地没找到好的抓手，内部缺乏活力，执行力不强所致。而河钢股份则在战略落地抓手方面的表现可圈可点。
        ■投资建议：河钢股份及其母公司河钢集团是国内产能最大的钢铁企业，又地处河北是钢铁供给侧改革中最值得关注的企业之一。近年来，公司在降本增效，增加钢厂直供比例，提升产品质量，升级产品结构方面做了大量的工作。从2015年公司仍维持盈利来看，成绩显著。在资本布局方面，公司收购的瑞士德高（全球最大独立钢贸商）和南非PMC  矿业不仅提升了公司的国际化水平，延伸了产业链布局，还在产品出口等方面给公司带来了实实在在的好处。综合来看，公司的状态在国内钢铁企业处于领先地位，是一家想干事，会干事，也有条件干事的企业。在钢铁行业大变局的时代下，建议重点关注。预计公司2016  年到2018  年实现收入851.49  亿元、858.50  亿元和964.50  亿元，净利润11.94  亿元、9.47  亿元和21.27  亿元。继续给予买入-A  评级，6  个月目标价4.5  元。详细内容可见深度报告《从钢产量排名段子看钢铁供给侧改革下的河钢股份》。
        ■风险提示：中国经济超预期回落，去产能无序化风险。