核心观点：
        自2014  年下半年开始的本轮美元强势周期其实可以划分为两个阶段：第一阶段为2014  年7  月-2015  年2  月的升值期；第二阶段为2015  年3  月至今的波动期，美元指数虽然在某些阶段较为强势（例如2015  年12  月加息前夕），但总体维持93-100  的区间波动。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】
        2016  年年初至今，美元指数刚好从接近100  走弱至当前的93  水平，下跌了5.8%。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）
        而从美元兑美元指数货币篮子中的各种货币的变化幅度看，我们认为以下4  个因素在2016  年以来显著影响了/将在近期潜在影响美元指数：
        （1）除英镑以外，其他五种货币都明显兑美元升值，反映美元自身偏弱，一季度美国经济增长放缓至年化环比增长0.5%，其中国内私人投资和净出口在强美元、低油价的不利环境下分别拖累了增长-0.6%、-0.34%；
        （2）日元升值幅度最大，高达12.9%，逼仄的货币政策空间改变了市场的预期，推动了日元升值。美国财政部将中国、日本、韩国、德国等经济体列入“监测名单”，且日元目前的汇率仍然处于历史低位，这给日央行在汇率市场上的干预套上了枷锁。
        （3）加元升值10.5%，而加元在美元指数的货币篮子中占比9.1%，对美元指数的下行带来了一定影响。加拿大是世界第五大能源生产国，石油产业对加拿大影响重大，因此加元对油价的变化非常敏感。除了美元走弱外，多哈会议的减产预期以及随后科威特石油工人罢工引发的产量锐减等供给收缩的预期都为油价提供了有力支撑，从而带动加元等石油出口国货币升值。
        （4）受到英镑退欧风险的制约，今年以来英镑在美元走弱的背景下更弱于美元，但是，当前的主流观点认为“脱欧”本身并不是英国的理性选择，而更可能是英国与欧盟进行博弈的方式，那么，若这一事件最终以“最优解”、即英国留在欧盟内的方式落幕，英镑介时可能大幅反弹，这可能是压制美元指数的潜在因素。