债券牛市已逝  正在进入拐点期
        最近一个月，债券市场上不论是一二级市场的承销，还是企业发债动作，均出现了较大幅度的变动。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】预计债市牛市阶段已经过去，正在进入拐点期。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）
        “二级市场上，尤其是纯债种已经非常不好卖了，一级市场上只有非公开的还能卖，也已经大不如前。”近日，浙商证券债券部门一位资深业务人士在和《金证券》记者提及最近债市的急转直下时说。
        他补充，部分债券承销能力弱的券商已经感受到了承销的压力，如果这种状态仍然持续，下半年整个市场的债券承销压力会更大。
        去年以来，在A股市场接连上演暴跌的行情下，债市跑出了大牛市。负责债券业务的券商固收部门，也因此赚得盆满钵满，一度被外界称为券商最“豪”部门。
        今年前三月，债市还一直保持较为抢眼的火热行情，却未想，最近半个月突然开始降温。
        民企央企取消发债。降温的不只是债券承销方面，发行情况亦出现了始料不及的变动。
        申万宏源固收部门人员甚至告诉《金证券》记者，近期频繁出现企业临时取消发债计划的事情。
        他解释，“取消发债计划的，从行业上看主要是煤炭、钢铁资源类企业，从性质上看，有民企、国企、甚至是央企。总的来说这和目前的经济大环境有关，企业的经营状况决定了他们的还债能力和发债意愿。”《金证券》记者查阅数据也看到，截至目前，本月已有超过100家企业推迟或取消发行债券，共计金额超过1009.1亿元，大约是去年同期的3.4倍。而最近两周这组数据的增加尤为明显。
        券商放弃可做项目。招商证券一位债券业务方面人员则告诉《金证券》记者，如果接下来监管也收严的话，券商就会放弃一些可做可不做的项目，因为这些项目可能内核或者交易所阶段就过不了。“整个债券市场的债项评级都在下调，这种趋势券商肯定要保证发债质量才能做下去。”记者在公开数据中看到，今年以来共有251只被调低评级，72只评级直接被调至负面，102只列入可能调低观察中，另有49只债项评级被调低，6只可能调低，21只被推迟评级。
        此外，还有14只债券的担保人受到影响，或代偿或调整评级，35只债券甚至被交易商协会给予自律处分。
        与去年同期相比，整个债券市场的评级下调和违约状况都比去年严重。
        券商方面人士认为，目前情况不容乐观，债市已经到了一个拐点。