4月估值系统性调整。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】A股整体估值略有下调，中小创估值回调幅度高于权重板块?整体估值分化依然明显。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）全A估值依然高于历史均值区间，沪深300处于历史低位；中小板、创业板指数成分估值较全部中小板、创业板具备一定安全边际
        行业估值水平涨跌不一。大多数行业估值水平稍有下降，煤炭、钢铁行业出现较为显著的估值提升状况。按行业估值变动贡献分解，大部分行业收益于利润改善估值水平向历史平均回归，农林牧渔行业利润显著改善，而石油石化行业利润显著下降
        结构性机会为主，把握高景气度。当前可以沿着以下三个主要逻辑寻找高景气行业的结构性机会：一是周期品涨价的逻辑，二是稳增长的逻辑，三是消费升级的逻辑。考虑到周期性行业仍面临产能过剩的困扰，而大宗价格上涨和政府稳增长措施的持续性存疑，因此当前来看，我们更建议聚焦中长期景气度较为确定的消费性行业