货币供需缺口重回下行——3  月中国债务数据综述
        以下为初值数据。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】
        （1）3  月底中国总债务（不含外债）规模213.6  万亿元，前值210.4万亿元。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）
        （2）3  月底中国总债务同比增长20.6%，前值21.7%，连续两个月下降。分部门来看，3  月家庭部门负债同比增长17.5%，高于前值16.1%；不考虑债务臵换情况下，政府部门负债同比增速亦高于前值，若考虑债务臵换，或与前值基本持平；金融机构和非金融企业负债同比增速均低于前值，金融机构负债同比增速下降幅度较为明显。
        （3）我们以总债务同比增速减货币供给同比增速衡量货币供需缺口，我们测算的3  月底中国货币供给同比增长13.4%，前值13.6%；3月底货币供需缺口为7.2%，前值8.1%，2015  年5  月以来货币供需缺口单边上行的情况于3  月结束。
        市场观察：股票市场下跌，债券市场利率小幅波动
        周四股票市场下跌，货币市场涨跌不一，债券收益率小幅波动。国债期货下跌，可转债多数下跌，美元兑人民币上行。
        备忘录
        1、5  月2  日，波多黎各3.89  亿美元债券将违约。波多黎各总督宣布，周一不会为政府开发银行偿付3.89  亿美元债券，致力于与债权人继续协商；如果美国国会不给予帮助，债务危机将恶化。
        2、5  月3  日，澳洲联储意外降息25  个基点。澳洲联储现金利率目标1.75%，预期2%，前值2%。
        风险提示：有重要因素未列入分析框架。