事件：2015年公司实现营业收入211.26亿元，同比增长35.53%，  实现归属于母公司净利润29.07亿元，同比增长26.10%。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】分配预案为以2015年12月31日的A股26.27亿股为基数,每10股派发现金股利人民币  2.30元（含税）。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）一季度实现营业收入41.76亿元，同比减少14.96%；归属母公司净利润3.45亿元，同比减少37.30%。
        完成重大资产重组，为公司“互联网+”转型奠定基础。报告期内，公司完成了百视通换股吸收合并东方明珠，以及发行股份和支付现金购买五岸传播、尚世影业、文广互动、东方购物的一系列重大并购重组。重组完成后，公司成为上海广播电视台、上海文化广播影视集团（SMG）统一的产业平台和资本平台公司，完成了新媒体业务资源整合，为公司  “互联网+”转型奠定了基础。
        强化特色内容聚合及内容产业链建设。公司版权库包括体育、电影、电视剧、少儿动漫、纪实五大内容产品。其中电影版权4  万多部；电视剧2  万多集；体育赛事直播3000  多场（包括1300  多场NBA  全赛事高清多屏直播以及380  场独家英超全赛事高清直播）；一网打尽国内外一线少儿品牌节目；还与MBC、华谊兄弟、TVB、TVBS、EndemolShine  Group、HBO、日本富士台、武网等达成了独家战略合作，全年引进卫视新剧120  余部，购买进入国内新媒体电影版权市场电影约5000  部，新增节目量约4  万小时，总计超过120  万小时，在行业中处于领先地位。在内容聚合的同时，公司依托股东SMG  强大的资源优势，与其下属各业务板块进行广泛合作，强化影视内容IP  创新、垂直内容产品经营与产业链运营能力，并与各国际传媒巨头结为了更为稳固的战略合作伙伴。报告期内公司与美国探索频道等联合投资制作了真人秀原创节目《跟着贝尔去冒险》，在为公司版权库累积资源的同时，还获得了相应的版权收益，并为旗下百视通平台（IPTV/OTT）获得了免费跟播首播权。2016  年公司预计用于采购版权及内容制作的基础费用超过10  亿，通过“独播+直播+首播”的方式为用户提供独特的内容观看体验，通过聚合视频、应用、服务为用户提供多元化的服务享受。
        B2B+B2C  双布局，大屏+小屏共运营。公司拥有中国最大的多渠道视频集成与分发平台（MVPDs），核心渠道包括互联网电视、IPTV、有线电视、移动端等。互联网电视业务是公司未来发展的核心，公司正从B2B、B2C  两大渠道对其加快布局，力争3  年发展3000  万互联网电视月活跃用户，成为中国互联网电视第一入口。此外公司拟出资22  亿元参与兆驰股份定向增发，达成战略合作，并借此合作整合BesTV  互联网电视的品牌、兆驰股份的硬件制造技术及成本优势、海尔的线下渠道，形成智能终端品牌与营销的优势，形成产业链多端合作的超维生态。风行电视作为超维生态圈重要一环于2015  年12  月推向市场，在发布10  天内线上渠道的预约量超过了12  万台。
        在移动端业务上，公司开发BesTV  客户端整合移动互联网全部2C  业务，完成微信电视、公众号、移动互联网APP  产品的整合；同时，与中国移动合作，开展手机音视频内容分发业务。截至报告期末，移动终端日活跃用户数超过100  万。
        以内容IP  产业链运营，塑造游戏、文化娱乐旅游等线上线下垂直产业。公司把游戏IP  的投入及运营作为重中之重，2015  年游戏事业群已经申报XBOX  游戏21  款，获批13  款。2015  年公司获得了《最终幻想15》的影游联动版权合作项目，试水了游戏IP  全产业链运作模式，为今后引进更多有份量的IP  奠定基础。组织举办“中国游戏开发者大会”，通过政策讲解、东方明珠游戏战略发布、全球著名高端CP  方的主题演讲等，促进公司游戏资源推介整合，提升公司游戏业务的品牌和市场影响力。2016  年预计双主机游戏发行量突破100  款，双主机游戏用户数突破100  万，达成“双100”目标，并引进一到两款例如《魔兽世界》级的游戏大作。公司将进行新的产业布局——云游戏的布局，即通过云平台和云计算的技术，将作品云化，在终端上呈现，实现游戏用户的挖掘和积累。公司通过耦合SMG  优质IP  资源，创新依托海外直采与本地服务能力的全球购业务等方式，实现全媒体布局、移动端发展、视频购物收入同比增长16%，净利润同比增长32%，全年APP  销售业绩增幅121%，APP  下载量增幅195%。报告期内，旅游资源价值日益凸显，文化旅游收入同比增长10.78%，公司拥有东方明珠塔、上海国际会议中心、梅赛德斯奔驰文化中心、东方绿舟等上海本地稀缺标志性文化娱乐旅游资源，业务涉及都市旅游观光、休闲餐饮住宿及会务会展、演出娱乐、商旅代理等。
        维持“增持”投资评级。报告期内公司完成了重大资产重组，成为上海广播电视台、上海文化广播影视集团（SMG）统一的产业平台和资本平台公司，未来将以强大的媒体业务为根基，以互联网电视“大屏”和移动终端为切入点，构筑以互联网电视为核心的互联网媒体生态系统，加快推进从产品运营向平台运营、从业务经营向用户经营、从经营获利向经营与资本获利并举的三大转变，打造生态型互联网媒体集团。给予公司2016-2018  年1.02  元、1.28  元和1.65  元的盈利预测，对应26  倍、21  倍和16  倍PE，维持“增持”的投资评级。
        风险提示。重组后整合风险；技术风险。