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万容科技研究报告:九州证券-万容科技-833311-技术领先的固废处理全产业链公司-160427

股票名称: 万容科技 股票代码: 833311分享时间:2016-05-05 09:31:11
研报栏目: 公司调研 研报类型: (PDF) 研报作者: 林红垒,熊波,王朗其
研报出处: 九州证券 研报页数: 12 页 推荐评级: 买入
研报大小: 1,527 KB 分享者: she****t1 我要报错
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【研究报告内容摘要】

        公司简况
        公司主营业务为固体废物的回收、处理和再利用,主要包括生活垃圾、工业固体废物和危险物的回收、处理、资源利用和无害化处置等。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】
        定位固废处理,发展全产业链布局公司定位于固体废物的环保处置与资源化利用产业,依托自有的环保装备研发制造核心能力,构建集"废旧电器及报废汽车回收拆解"、"产业废弃物、危险废物回收处理"、"生活垃圾资源化利用"于一体的产业体系,从处理设备、工程、运营实现全产业链布局。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)
        技术领先,未来业绩有望大幅增长
        公司环保装备事业部每年开发产品十余种,年申报专利三十余项,目前已形成系列"城市矿产"开发专用设备,其中多项成果鉴定为"填补国内空白,达到世界先进水平"。危废业务增加了技术含量,并逐步投产,产能预计16年以后将翻倍,将成为公司未来业绩快速增长的一大利润来源。
        再生资源行业空间大、高增长15年资源循环产业目标总产值将达到1.8万亿,占整体节能环保产业的40%,成为最重要的组成部分;其中再生资源产值达到1.2万亿。目前工业、农业废弃物综合利用率较低,拆解利用潜力巨大,行业发展尚属于早期阶段。随着经济工业的腾飞,大量产品成为现在的废弃物,废弃物产生高增长期到来。
        盈利预测与估值
        公司2015年净利润1532万左右,同比2014年的2247万元下滑明显,但剔除2014年1400万左右的处置股权产生的投资收益,实际经营利润同比有大幅增长。预计2016年公司净利润将达到4100万左右,同比大幅增长。对应2016年估值为15倍左右,估值优势明显,建议关注。
        风险提示若宏观经济恶化,致下游需求下滑的风险。

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