摘要：  
        （一）市场回顾  1、上周上证50ETF收于2.135元，较前一周上涨0.97%，日均成交量3.24亿份，较前一周增加15.14%，基金份额为131.92亿份，较前一周上升0.33%。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】  2、上证50股指期货方面：上周IH1605跌0.93%，总成交量24,524手，截止上周五，IH1605合约持仓量为12,360手，贴水10.91点。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）  3、上周上证50ETF期权总成交92.70万张，日均成交18.54万张，较前一周减少12.05%。  4、截止上周五期权持仓60.47万张，认购期权持仓32.40万张，认沽期权持仓28.07万张，认购和认沽期权最大持仓合约行权价分别为2.15和2.00。  5、上周主力认购期权和认沽期权的隐含波动率都在下降，其中，认沽期权隐含波动率高于认购期权隐含波动率。  6、上周iVIX继续震荡下行，截止至上周五，iVIX指数为23.58。  
        （二）重大讯息  1、1-3月国有企业利润总额4323亿元，同比下降13.8%。  2、1-3月份，全国规模以上工业企业实现利润总额同比增长7.4%。  3、美联储维持联邦基金利率在0.25%-0.5%不变。  4、央行公开市场本周净回笼2900亿元。  5、中央政治局会议：保持股市健康发展，有序消化房地产库存。  6、周五人民币兑美元中间价报6.4589，较上一交易日上调365个基点，为2005年来最大升幅。  7、巴菲特在2016年股东大会上表示对中国经济发展仍然乐观。  8、中国制造业采购经理指数（PMI）为50.1%。  
        （三）市场预判  近期大宗商品期货市场异常"火爆"，我们认为是由于需求回升和过度投机共同引起的，后者占主要原因，证监会已经出台相应措施防止期市过度投资；近期信用风险事件频发，债券市场有明显调整，投资者对信用债券较为谨慎；实体方面，全国规模以上工业企业1-3月实现利润总额同比增长7.4%，增速比1-2月提高2.6个百分点；汇率市场方面，美联储维持联邦基金利率在0.25%-0.5%不变，人民币中间价周五大幅上调；50ETF期权隐含波动率和中国波指（iVIX）都降至近期低点。结合近期市场持续地量小幅整理以及29日政治局会议决议首次直接用"股市"两字，我们认为上证50指数或将变盘，上涨概率更大。  
        （四）操作建议  本周推荐：激进的投资者可择机买入5月平值（购5月2.15）或轻虚（购5月2.20）认购期权；稳健投资者可构造跨式组合（同时买入5月平值认购和认沽期权）。  
        风险警示：激进投资者尽量日内了解，若误判趋势需及时平仓止损。