投资链:量价改善。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】3 月基础设施投资累计同比回升至19.3%,固定资产投资累计同比上升至10.7%,房地产开发投资累计同比上升至6.2%,房地产新开工面积累计大幅提升至19.2%。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)3 月装载机、起重机、推土机销量同比大幅回升,水泥产量累计同比回升至3.5%。钢铁、煤炭、贵金属和基本金属价格持续上涨,年初以来普遍涨幅在30%-70%,焦炭涨幅最大,为72%。
消费链:地产、汽车销量大增。3 月社销额名义、实际增速均小幅回升,房地产销售面积累计同比大幅回升至33.1%,百城住宅价格同比、环比均上升。汽车销量当月同比上升至8.99%、累计同比上升至6%。家电零售额当月同比回落至6.26%。维生素类药材价格持续上升。
出口链:出口增速改善。3 月主要出口产品增速整体回升,对各个目的地出口增速回升。3 月以来海运CCFI 回落后反弹至653,BDI3 月大幅升至429。3 月纺织服装出口额同比增速大幅回升至34.85%,化纤价格小幅上涨。工程机械出口额当月同比增速回升至11.5%。
价格链:油价和猪价持续上涨。石油链:3 月以来WTI 震荡上升至44 美元/桶,CCI 期货价格指数上升至397 美元/桶,煤炭/WTI 仍偏高。PVC现货价格3 月来先涨后降至5320 元/吨,纯MDI 价格升至16100 元/吨,重质纯碱、轻质纯碱价格均略降。农产品链:3 月以来猪肉价格上升至20 元/公斤,生猪存栏量略有上升。3 月以来玉米、小麦、白糖、棉花期货价格波动上行。金融链:3 月新增信贷13700 亿,高于2 月新增信贷,保费收入继续上涨,纸价上升、纸浆价格略降,民航客运量同比增速回落至11.58%,民航货运量同比大幅回落至-13.50%。
风险提示。经济增长超预期下滑,政策效果不达预期。