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研究报告:方正证券-2016年4月经济预测:基建投资继续发力,但经济下行压力仍在-160430

股票名称: 股票代码: 分享时间:2016-05-04 18:34:00
研报栏目: 宏观经济 研报类型: (PDF) 研报作者: 杨为敩
研报出处: 方正证券 研报页数: 5 页 推荐评级:
研报大小: 515 KB 分享者: wlt****85 我要报错
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【研究报告内容摘要】

        2016年一季度,在基础建设、房地产投资拉动下,经济形势良好。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】预计4月份基础建设投资持续发力,拉动固定资产投资同比增速继续回升。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)受房地产去库存影响,房地产投资同比增速难以进一步上升。在“去产能”背景下,制造业投资仍待修复,工业增加值同比增速也将小幅回落。经济下行压力依在,“稳增长”政策仍需加码。CPI同比增速平稳,短期内不存在通货膨胀压力,但是要警惕税收上缴、债券发行导致的流动性紧张。  固定资产投资同比增速回升,消费同比增速平稳,外需弱势不改  基础建设投资持续发力,制造业投资仍待修复。一季度地方项目投资完成累计同比较1-2月提升0.2个百分点,较2015年提升0.9个百分点,可见地方政府积极性正在恢复。随着重大工程开工,预计基础设施投资力度将进一步加大,带动固定资产投资同比增速持续回升。房地产投资方面,随着一线和某些二线城市房价的持续走高,以及一线城市开始房地产政策调控,居民购房出现观望情绪,同时三四线城市库存压力依旧较大,房地产投资同比增速进一步上升的难度加大。虽然企业利润增加,制造业PMI回升,但是在“去产能”背景下,采矿及原材料行业库存压力较大,制造业投资同比增速难以上升。综合来看,预计4月固定资产投资同比增速继续回升,达10.9%。  消费同比增速平稳。一方面,价格上涨构成拉高消费同比增速的主要因素,特别是本月石油及制品受价格因素影响,消费同比增速将有所上升。另一方面,受去年3月份低基数效应影响,今年3月份汽车消费同比增速大幅上涨,预计本月汽车消费同比增速将小幅回落。综合来看,预计4月份社会消费品零售总额同比增长率为10.5%左右,增速平稳。
        

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