投资要点：
        事件：2016  年4  月28  日晚，科华恒盛发布2015  年年报，营业收入16.70  亿元，比上年同期增长12.39%；归属上市公司股东净利润为1.46  亿元，比上年同期增长14.94%。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】
        新业务爆发增长。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）科华恒盛2015  年整体业绩稳定增长，数据中心和新能源两大新业务板块，经过前期的市场开发与积累，开始进入收益放量增长期，业绩爆发式增长，其中，数据中心业务营业收入占总营业收入的比重由上年年同期的6.23%提升至8.24%，营业收入同比增长48.56%；新能源业务营业收入占总营业收入的比重由上年年同期的10.26%提升至18.51%，营业收入同比增长102.85%。
        战略转型布局良好。公司以高端UPS  电源系统为主导，辅以数据中心解决方案和新能源解决方案，构建起“一体两翼”的业务架构，战略转型布局良好：数据中心业务致力于打造新一代高安全、绿色数据中心，已经在北京、上海、广东等地投资建设大型数据中心；新能源业务，公司借助再融资平台投资建设运营光伏电站，相继在宁夏、山东、河南等地区投资开发光伏电站。
        维持“买入”评级。我们看好公司走向产业链垂直一体化布局，围绕IDC  运营、云计算的转型发力，以及新军改预期加速军用高端电源系统国产化替代及创新空间。我们预计公司2016～2017  年收入分别为26.06  亿元(+55.97%)、39.26  亿元（+50.66%）；归属上市公司股东对应的净利润分别为2.57  亿元（+73.45%）、4.59  亿元（+78.86%），每股EPS  考虑增发摊薄股本后分别为0.90  元、1.61  元，对应PE  分别为45、25  倍，我们维持此前的“买入”评级和六个月目标价51.30  元，对应2016  年动态PE  为57  倍。
        行业表现催化剂。十三五期间新能源与绿色IDC  产品及服务受政策提振，新军改预期加速军用高端电源系统国产化替代。
        主要风险因素。新业务发展不及预期。