本报告对小额贷款行业进行了梳理，通过对行业合理性、发展的三个阶段、五种主要盈利模式和催化剂进行深入分析，认为小贷行业未来的市场空间不可估量。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）
        小贷是合理且必须存在的行业。小贷主要为正常经营的企业和个人在流动性短缺时提供紧急临时借款。行业经历了非政府组织开展小额信贷项目、农村信用合作社推广小额贷款和商业性小贷公司正式起航三个阶段，发展过程中具有扶持三农、解决中小企业融资难、促进民间借贷阳光化和刺激地区经济的发展的社会和经济属性，我国小额贷款正在履行着普惠金融的职责。
        经营规制限制小贷行业的发展。2008  年的《指导意见》规定了小贷公司的身份排除在金融机构以外、经营业务仅为发放小额贷款、资金来源单一和杠杆倍数上限1.5。规制导致行业的放贷规模无法发展、风控和业务灵活反应的冲突和过重赋税，极大限制了行业的发展。
        行业自身的创新探索。在发展进程中，小贷公司和监管机构围绕行业发展问题及瓶颈持续进行着积极探索：努力确认小贷金融机构的身份、各地区多元资本补充扩大放贷能力、利用海外上市、新三板挂牌、发行私募债、资产管理计划和同业拆借中心的建立来进一步拓宽小贷公司资金的来源、搭上互联网时代的列车，将互联网运用于小额贷款。积极探索使小贷行业发生着天翻地覆的革命，实现小贷行业的自我飞跃。
        行业处于快速扩张的起步阶段。在当前经济转型以及“大众创业、万众创业”的背景下，解决好中小企业融资难、融资贵和“三农”问题，早已成为一种鲜明的政策导向。小贷行业金融机构的确立、杠杆的放开、业务的多元化和大数据系统平台的建立都将催化着行业爆发式发展，万亿市场空间指日可待。
        A  股市场目前缺乏纯正的小贷公司标的，但是目前诸多金融转型标的均瞄准小贷行业打算分一杯羹。行业整体现处于快速扩张的起步阶段，加上社会赋予的“有色眼镜”，带来了不可小觑的预期差和投资价值，强烈推荐。
        熊猫金控：通过建立全方位联动发展的互联网金融平台，2015  年熊猫小贷共发放贷款1.48  亿元。目前公司通过非公开发行股票的方式募集20  亿资金增资熊猫小贷，进一步发展网络小贷业务，强烈推荐。
        新力金融：公司打造以小额贷款为主，融资性担保、融资租赁、典当、P2P网贷等为支撑的立体业务类金融平台。09-14  年德善小贷总计发放贷款规模达31.5  亿元。公司全面的类金融业务，相互促进发展，且各业务市场空间潜力巨大，强烈推荐。
        大连友谊：公司收购金融资产囊括小贷、担保、授信、征信、互联网金融五大业务板块，形成完整业务产业链，有助于公司打造区域性金控平台，强烈推荐。
        风险提示：行业政策低于预期，经济下滑导致小额贷款行业信贷风险超预期