事件：公司4  月28  日发布2016  年一季报，营业收入27.9  亿元、同比增长25.8%（其中，存货环比增长33%），归属上市公司股东净利润1.19  亿元，同比增长23.7%。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】
        点评：
        公司  2016  年业务有望加速增长。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）在国内移动互联网流量爆发增长和“宽带中国”光通信市场持续高景气的背景下，反映公司备货情况、体现业绩未来增长潜力的存货同比继续上涨33%，从期初73.8  亿增加到期末98.2  亿。近期，公司陆续发布新一代视讯业务平台、融合CDN  解决方案、超清视讯融合终端，面向融合型宽带网络、云应用等新兴领域的战略性投入不断提速，将有效提升公司综合竞争力，激发业绩快速增长潜力。
        发力网络安全业务、打造发展新动能。2015  年，公司完成烽火星空100%股权收购，上半年烽火星空净利润同比涨46%，全年归属上市公司股东净利润达1.58亿、超业绩承诺。我们认为，2016  年在全球安全形势趋紧、国内网络安全日益强化的环境下，烽火星空凭借深厚积累的网监数据采集与分析能力，将有望打造“硬件+服务”业务模式升级，实现长期可持续发展。
        面向信息化蓝海、积极转型拓展ICT。公司借“智慧湖北”重要契机，重磅推出“云网一体”综合解决方案，形成全自主开发“大数据平台+应用开发+数据分析”产业链。而公司抓住电信产业链价值重构机遇，定增18  亿、投向新兴的特种光纤、海洋通信、云计算及大数据等领域，持续提升电信全业务关键领域的核心竞争力，并在西安、珠海设立智能城市和海洋网络产业基地，面向海外市场、分享“一带一路”通信基础设施万亿投资盛宴。
        维持“买入”评级。我们继续看好公司立足光通信主业，面向信息化蓝海、积极转型拓展国内外ICT  市场的长期竞争力。我们预计公司2016~2017  年营收190.22亿、241.06  亿，归属上市公司股东净利润9.49  亿、11.94  亿，对应每股收益0.91元、1.14  元，对应PE  27  倍、21  倍。维持6  个月内目标价35.67  元，对应PE  39倍，维持“买入”评级。
        主要风险因素。“宽带中国”产业政策落实不达预期；ICT  转型拓展进度不达预期。