投资要点：
        天成生化因环保因素停产。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】4  月19  日，江苏海安县城南实验学校多名家长向澎湃新闻反映，他们近日发现孩子不同程度出现流鼻血、身体瘙痒等症状，极个别孩子出现脱皮现象，当天下午官方勒令附近3  家化工企业停产整顿（包括天成生化），另有两家企业即将于20  日起停产，20  日凌晨，海安县委宣传部主办的“海安发布”公布消息称，自本月20  日起，对海安化工园区所有28  家化工企业全部停产整顿。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）
        天成生化是国内最大的双乙烯酮、乙酰乙酸甲、乙酯生产企业。天成生化是国内最大的双乙烯酮和乙酰乙酸甲酯、乙酯生产企业，公司具有双乙烯酮产能3.9  万吨，乙酰乙酸甲酯、乙酯产能3  万吨。双乙烯酮主要用来生产食品添加剂、颜料中间体、医药农药中间体，乙酰乙酸甲酯主要用来生产维生素、香精香料等。
        天成生化停产，乙酰乙酸甲酯供给紧张首当其冲。天成生化是国内最大的酰乙酸甲、乙酯生产企业，天成生化的乙酰乙酸甲酯占30%以上，且乙酰乙酸甲酯主要集中在天成生化、醋化股份、天龙化工等少数企业手中，天成生化的停产直接导致了产品的异常紧张，短短几天的时间乙酰乙酸甲酯价格已经上涨了30%以上。
        天成生化的停产将逐渐影响到整个双乙烯酮下游产品。双乙烯酮是双乙烯酮产业链的核心产品，天成生化也是国内最大的双乙烯酮生产企业，公司的双乙烯酮主要用于生产乙酰乙酸甲酯，少量外卖，  乙酰乙酸甲酯的价格上涨，必然会带来双乙烯酮下游其他产品价格的上涨。
        盈利预测与投资建议。醋化股份是双乙烯酮产业链龙头企业，具有最全的双乙烯酮产业链，公司拥有乙酰乙酸甲、乙酯、脱氢乙酸钠、双乙苯胺等多个双乙烯酮下游产品，公司双乙烯酮下游产品总产能超过3  万吨，在双乙烯酮下游产品涨价中公司弹性最好，收益最为明显，我们预计公司2016-2017  年的EPS  为1.03、1.26  元，给予公司16  年40  倍PE，对应公司目标价41  元，维持增持评级。
        风险提示：产品价格上涨不及预期的风险。