白银作为主流贵金属，与黄金在供给端的状态极为相似，十年来供给波动较小。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】尤其是矿产银的供应，自2002年以来就处于稳定地小幅增长。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）我们认为除非出现特殊事件，否则供给端将持续稳定，所以供给端并非是决定银价的主要因素。
        从储量看，全球白银储量近五年来变化并不明显，2015年全球白银储量为570000公吨，其中秘鲁储量最为丰富，达到120000公吨，占总储量的20%。
        与供给端相类似，近年来白银年需求量变动并不大，均保持在10亿盎司左右。其中，工业需求占比最大，达到50%以上。白银需求大致可分为两大类，一类是工业需求，主要包括摄影、电子和电池、太阳能电池板等等。另外一类是投资性需求，主要包括钱币奖章、生产者对冲减持等等。
        我们对白银需求与价格的关系归纳为：工业需求是银价上升基础，投资需求使银价上升加速。
        通过比较，可以看到当白银的工业需求持续增长或者走平时，白银的价格都能上涨。当工业需求大幅萎缩的情况下，还是会导致市场对白银信心的缺失使得银价下跌。所以在工业需求平稳上升的情况下，白银才能体现其价值，市场参与白银投资或投机的意愿才会增加，推动白银上涨，即工业需求是银价上升的基础，投资需求是银价上升的加速剂。