行情回顾
        周二央行进行1000  亿元7  天期逆回购，当日净回笼2200  亿元，节后首个交易日，资金面整体宽松。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】利率债也出现反弹，收益率普遍有所下行，期债主力高开低走，5  年期主力合约TF1606  收盘报100.830  元，涨0.23%，成交量6153  万，持仓量1.29  万手，日增仓-680，收盘CTD  为130015.IB，IRR为2.3633。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）10  年期主力合约T1606  收盘报99.750  元，涨0.24%，成交量7632万，持仓量2.14  万手，日增仓-518，收盘CTD  为150005.IB，IRR  为-4.8888。
        现券市场
        国开行招标发行1、3、5、7  年期固息债，中标利率分别为2.55%、2.9945%、3.2471%和3.5034%，均明显低于上一交易日二级市场水平。节后首个交易日，资金面颇为宽松，在营改增“补丁”出炉、PMI  低于预期等消息的影响下，利空因素有所消退，二级市场利率债收益率也普遍小幅下行，目前10  年期国债活跃券160004  报2.93%，10  年期国开债160210.IB  报3.3725%。货币市场上，关键期限Shibor  利率全线走松，目前隔夜、7  天及1  月分别报2.0033、2.3400  和2.8489；银行间回购利率同样全线下行，目前隔夜、7天、1  月加权平均分别报1.9875、2.3027  和2.8360。
        操作建议
        债券市场在节后首个交易日迎来反弹，在资金面整体宽松的情况下，一二级市场收益率均较上一交易日出现明显下行，期债也高开高走，5  债、10债主力分别上涨0.23%及0.24%。由于4  月中采及财新PMI  均较上月有所回落，且均低于市场预期，4  月数据整体强于3  月的可能性不大，而营改增“补丁”也消除了资金利率上行的压力，短期内压制利率品表现的利空因素有所消化。但操作上仍需警惕MPA  考核等带来的流动性冲击，可选择适当作平收益率曲线。