投资要点：
        事件。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】公司公布2016  年一季报。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）报告期内，公司实现营业收入5.97  亿元，同比下滑53.3%；归属于上市公司股东的净利润965  万元，同比增加46%；实现基本每股收益0.01  元。
        2016  年一季度，受结转项目减少影响，公司营收下滑53%；由于结转商品房占比较高使得公司净利润增加46％。2016  年1-3  月，公司商品房合同销售面积3.43  万平，较上年同期增加45.79%；商品房合同销售金额4.25  亿元，较上年同期增加13.39%。2016  年1-3  月，公司租赁收入为660.86  万元。2016年1  月，公司合作设立南京三六五互联网小额贷款有限公司，占比13％。2016年4  月，公司新增土地储备一个，权益建筑面积为23.6  万平。公司年报披露，2016  年，公司计划实现商品房合同销售金额30  亿元（同比增加10.9%），计划新开工面积30  万平，计划竣工面积36  万平。
        投资建议。管理层改善预期较高，推进社区互联网服务，维持“增持”评级。公司商品房、保障房和一级开发项目权益建面分别为248  万平、136  万平和67  万平。近年来，公司加快了商品房去化；同时，公司增持汇锦小贷公司至90%、参股河北银行，加大了金融股权投资力度。近期公司积极推进社区互联网服务平台建设。我们预计公司2016、2017  年EPS  分别是0.24  和0.31元，对应RNAV  是9.3  元。公司管理层改善预期高，积极推进社区互联网服务，我们给予公司RNAV，即9.3  元/股作为目标价，维持“增持”评级。
        风险提示：行业面临加息和政策调控两大风险。