与预测不一致的方面
        长安汽车4  月30  日公布2016  年一季度收入/盈利分别同比增长6.3%/7.2%至人民币193  亿元/26.7  亿元，较我们的预测低4.4%/7.3%。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】这一小幅不及预期的业绩表现主要缘于：1)  在激烈的竞争之下，  CS75  车型降价（自2016  年3  月以来，每辆车均价下调了6,000  至10,000  元）；2)  2015  年年底推出的欧尚MPV销售上量慢于预期；3)  权益盈利不及预期，主要因为长安铃木和长安标致雪铁龙销售疲弱。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）尽管如此，长安汽车在4  月份的北京车展上展示了入门级SUVCX70，并表示  CX70  和欧尚等新车型主要将从2016  年下半年起为销量增长做出贡献，而且公司为抵消降价的影响也将集中在下半年推出成本削减措施。
        投资影响
        由于价格/毛利率侵蚀加剧且合资企业盈利低于预期，我们将2016-2018  年每股盈利下调了7.6%/1.9%/1.7%，并相应地将我们基于市净率-预期净资产回报率的长安汽车  A/B  股12  个月目标从人民币18.58  元/15.78  港元下调至17.89  元/15.19  港元。我们维持对于长安汽车A/B  股的买入/中型评级（当前股价对应6.2倍/4.7  倍的2016  年预期市盈率，而我们覆盖的A/H  汽车股均值分别为11.5  倍/12.9  倍）。我们认为市场已经计入了B  股的流动性折让，因其估值倍数相对较低。主要风险：整体市场规模高于/低于预期；自主品牌和合资品牌的销量/价格/毛利率低于/高于预期。