扫一扫,慧博手机终端下载!
位置:首页 >> 公司调研

首开股份研究报告:海通证券-首开股份-600376-销售推进顺畅,业务拓展积极-160427

股票名称: 首开股份 股票代码: 600376分享时间:2016-05-04 15:03:46
研报栏目: 公司调研 研报类型: (PDF) 研报作者: 涂力磊
研报出处: 海通证券 研报页数: 6 页 推荐评级: 买入
研报大小: 701 KB 分享者: viv****le 我要报错
如需数据加工服务,数据接口服务,请联系客服电话: 400-806-1866

【研究报告内容摘要】

        投资要点:
        事件:公司公告2015  年年报。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】
        公司当期结算收入上升。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)2015  年公司实现营业收入236.18  亿元,比上一年增长13.27%;实现归属于上市公司股东的净利润20.83  亿元,比上一年增长26.44%。截至2015  年末,公司总资产1405.15  亿元,归属于上市公司股东的所有者权益220.45  亿元,分别比上一年增长43.95%、51.24%。全年结转各类房地产项目面积150.29  万平方米,同比下降8.44%。
        公司融资通道顺畅。报告期内,公司累计实现融资金额505  亿元,其中银行贷款130  亿元,信托贷款221  亿元,中票24  亿元,永续债60  亿元,公司债70  亿元;归还贷款及信托264  亿元;当期净增融资规模241  亿元。年末,公司资产负债率为82.70%,同比降低0.77  个百分点。
        公司开竣工稳健增长。公司及控股子公司报告期内,开复工面积919.29  万平方米,同比增长1.27%,新开工面积211.92  万平方,同比减少16.04%,竣工216.08  万平方米,同比增加7.61%。2016  年公司计划新开工面积244.27万平方米,同比上升15.26%;计划竣工面积268.07  亿元,同比上升24.06%。
        公司销售水平保持扩张趋势。2015  年公司共实现签约面积210.07  万平方米;签约金额327.56  亿元,销售回款306.55  亿元。2016  年公司全部项目计划销售面积212.75  万平方米,销售签约金额360.11  亿元,销售回款316.03  亿元。
        多元化业务水平稳步提升。公司近日与亿达中国控股有限公司在北京签订了《战略合作框架协议》。公司已公告双方正在就亿达中国向首开非公开发行不超过20  亿元人民币可转换债券。我们预期双方有望在京津冀周边产业园区建设方向进一步加大合作。公司此外还参与北京市文化中心建设发展基金、投资中信并购基金。
        投资建议:维持“买入”评级。我们预计公司2016、2017  年每股收益分别是1.07  和1.23  元。公司4  月26  日收盘价为10.89  元,对应2016  年PE  为10.18  倍,2017  年PE  为8.85  倍。考虑当前“去库存”政策方向对公司构成利好,给予公司2016  年15  倍市盈率,对应目标价格16.05  元,维持“买入”评级。
        主要不确定因素。行业基本面复苏不达预期。
        

推荐给朋友:
我要上传
用户已上传 11,410,411 份投研文档
云文档管理
设为首页 加入收藏 联系我们 反馈建议 招贤纳士 合作加盟 免责声明
客服电话:400-806-1866     客服QQ:1223022    客服Email:hbzixun@126.com
Copyright@2002-2024 Hibor.com.cn 备案序号:冀ICP备18028519号-7   冀公网安备:13060202001081号
本网站用于投资学习与研究用途,如果您的文章和报告不愿意在我们平台展示,请联系我们,谢谢!

不良信息举报电话:400-806-1866 举报邮箱:hbzixun@126.com