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威创股份研究报告:招商证券-威创股份-002308-公司点评报告:Q1业绩高速增长,H1业绩预告向好,全年预计再超预期-160502

股票名称: 威创股份 股票代码: 002308分享时间:2016-05-04 14:05:29
研报栏目: 公司调研 研报类型: (PDF) 研报作者: 董瑞斌,杨珏
研报出处: 招商证券 研报页数: 3 页 推荐评级: 审慎推荐-A
研报大小: 288 KB 分享者: sil****und 我要报错
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【研究报告内容摘要】

        评论:
        Q1  业绩扭亏为盈,增长主要来源于幼儿园业务的发展。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】公司通过收购红缨教育和金色摇篮,使主营业务结构得到改善,盈利能力大幅提升。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)从一季报数据中我们大致测算,幼儿园板块业绩一季度达到3000  万左右。
        幼儿园业务将持续向好。根据业绩预告,我们测算Q2  归属于上市公司股东的净利润将在3548  万元~4448  万元,环比增长61%~102%。红缨教育和金色摇篮依旧保持快速发展势头。
        全年业绩超预期概率较大。根据业绩承诺,红缨+摇篮2016年业绩要达到9600万元。截至Q1,红缨+摇篮旗下估计共有3000  多所幼儿园,公司目标年底做到6000  家。随着幼儿园所的快速扩张,我们预计全年红缨+摇篮将贡献净利润1.2-1.3  亿元。
        公司外延预期强,看好未来发展,维持“审慎推荐-A”评级。公司在发展战略上将持续收购幼教品牌,有较强的外延预期。若不考虑新增外延收购,我们维持2016  年1.74  亿元净利润的预测,对应EPS0.21  元/股,当前股价对应PE73X,维持“审慎推荐-A”评级。
        风险提示:外延不及预期。
        

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