公司发布2015年年报和2016年第一季度报告:公司2015年实现营业收入16.7亿元,同比增长12.39%;归属于上市公司股东的净利润1.46亿元,同比增长14.94%;公司2016年第一季度实现营业收入2.90亿元,同比增长35.06%,实现归属于上市公司股东的净利润0.23亿元,同比增长125.23%。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】前期布局将于今年迎来业绩兑换,高增长可期。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)另外,公司完成16.6亿元定向增发,增发价格35.98元,其中实际控制人陈成辉先生认购比例为10%,彰显其对公司未来发展的信心。
投资要点:
新能源产品系列和数据中心产品系列成为业绩增长重要贡献点。公司2015年新能源产品系列和数据中心产品系列分别同比增长102.85%和48.56%,是业绩增长的主要贡献点。传统优势产品高端电源业务则保持相对平稳增长(3.57%),但公司已经实现军工领域和核电领域的突破,我们判断公司高端电源业务在2016年有望重回高增长通道。
定增完成,转型步伐加速,有望深入布局充电桩+储能。公司致力于打造生态型能源互联网企业,已经构建完成高端电源解决方案,新能源产品解决方案和数据中心解决方案三大产业链。随着定增方案的完成,我们判断公司一方面会加深在数据中心运营和光伏运营方面的布局,另一方面会探索充电桩运营以及储能等能源互联网涉及的其他领域。
数据中心+新能源运营成为今年成为公司业绩增长点。公司数据中心区域布局已成,今年有望在北上广建成15000个以上高端机柜,锁定优质目标客户群,同时公司已与中经云、科大国盾、云山世纪等在混合安全存储、量子通信、混合云等领域展开合作,数据中心运营业务不断走向高端。新能源运营方面,目前公司已经实现60MW光伏并网运行,今年底有望实现120MW以上光伏并网。数据中心运营和光伏运营将成为公司今年的业绩增长的主要驱动力。
继续给予"强烈推荐"评级。公司前期布局的数据中心运营及光伏运营进入业绩兑换期,今年公司业绩将迎来高增长。维持前期对2016年业绩的判断,预测2016-2018年EPS为1.07/1.55/1.95元,维持前期6-12个月目标价60元,对应2016-2018年PE56/38/30倍,继续给予"强烈推荐"评级。
风险提示:高端电源进口替代不达预期;数据中心和光伏运营推进力度不达预期。