《千点论,被釜底抽薪,中国经济复苏有假象!》:博览首席经济学家李宏图先生昨天(5月3日)盘前发一文“做好退出市场的准备”,被“今日头条”等多家知名媒体广泛转载,引起热议。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】但面对3日这根大阳线,似乎不合时宜。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)其实,作为一个研究工作者,只是将所见、所思展示给他人,投资决策在个人。今天,本内参想对多头分析师来个釜底抽薪。我们注意到,支持看多方的逻辑是经济增长转好,并有通胀预期。但这个逻辑靠谱吗?首席经济学家认为有三个硬伤:
第一,从4月29日中央政治局会议公报内容来看,高层认为当前中国经济还没有走出换挡期。所以,作为股市大环境的经济层面还不能肯定说“经济探明底部”,至少在中央层面还没有形成共识。
第二,要高度关注中国金融监管的进展。高层一直强调风险不能蔓延、底线之说,其实也就是去杠杆这一中央确定的方针,不会在短期内完结。
我们应从为了赢得推进改革的时间,这一高度来认识去杠杆这一国策。
第三,近期周期品的上涨,主要是货币投机作用,其次才是补库存。一条简明关系链是这样的:中国信贷猛增→国际大宗预期上涨→国内商品期货连带跟涨→国内企业补库存→商品期货暴涨。
总之,所谓经济增长转好,周期性复苏,并有通胀预期,以此来支撑股市将上涨1000点,不是作秀、也是做秀!《“5月开门红”的持续性几何?很低!》:基于政策上的因素(当前市场监管以抑制为主),在“规范中发展”的监管模式下,投资机会并不大。虽然5月迎来开门红,但是对于这种上涨,博览研究员仍将其定性为弱势反抽,其冲高空间有限。
而通过对近期市场的看多逻辑梳理后,我认为市场对诸多条件之间的关系存在“跳跃式”的推导,特别是对于宏观政策这种具有极高稳定性的因素,我认为当前A股仍主要受制于政策意识形态的压制,如果没有出现重大事件对前期导向产生“颠覆式”的背离,那么在当前监管政策没有出现变动的情况下,不能理解为政策为市场“背书”。市场仍存在“多重证伪”的情况。