A  股餐饮旅游板块本周下跌0.47%，板块表现强于沪深300  指数（下跌0.57  %）。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】涨幅较大的个股为锦江股份(+6.78%)、西安饮食(+4.43%)、九华旅游(+4.36%)、曲江文旅(+2.42%)、云南旅游(+1.96%)，跌幅较大的个股包括黄山旅游(-4.61%)、长白山(-4.08%)、峨眉山A(-3.93%)、全聚德(-3.81%)、北部湾旅(-3.73%)；美股餐饮旅游相关个股中涨幅较大的个股包括Expedia  (+7.68%)、麦当劳(+0.79%)、Priceline  (+0.39%)、等，跌幅较大的个股包括途牛  (-7.97%)、携程(-7.45%)、去哪儿(-5.03%)；港股餐饮旅游个股涨幅较大的包括呷哺呷哺  (+4.55%)、味千(中国)  (+2.80%)、香格里拉（亚洲）(+2.59%)等，跌幅较大的个股包括香港中旅(-3.81%)、翠华控股(-3.16%)、锦江酒店(-2.44%)等。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）按中信行业分类，2016  年初以来餐饮旅游板块跌幅22.25%，弱于沪深300  指数（下跌15.39%），维持板块增持评级。
        本周我们发布《餐饮旅游板块2015  年报总结》，板块2015  年营收增长17.4%，扣非后净利润增长24.9%，盈利能力较前两年有明显提升，但细分子领域分化明显，具体内容请查阅该篇报告。
        4  月26  日，宋城演艺与张家界市人民政府签署了《战略合作框架协议》，计划投资6  亿人民币建设张家界千古情等项目，是公司既桂林、上海两大新项目后再次发力，落户国内一线旅游城市，对2017  年后的业绩形成强力驱动。
        4  月28  日，锦江股份公告拟以人民币17.5  亿元收购维也纳酒店80%股权，强化中档酒店市场布局，持续通过并购打造跨国酒店管理集团。
        本周板块公司公布2016  年一季报情况：宋城演艺实现营收5.73  亿元，同比增长166.45%，归母净利润1.94  亿元，同比增长103.14%；凯撒旅游实现营收12.29  亿元，同比增长56.89%，归母净利润1619  万元，同比增长64.24%；黄山旅游实现营收3.01  亿元，同比增长39.75%，归母净利润5780  万元，同比增长304%；峨眉山A  实现营收2.41  亿元，同比增长14.17%，归母净利润1603  元，同比增长516%；腾邦国际实现营收2.28  亿元，同比增长63.87%，归母净利润4190  万元，同比增长22.42%；中青旅实现营收23.75  亿元，同比增长6.38%，归母净利润7911万元，同比增长16.55%；丽江旅游实现营收1.52  亿元，同比增长3.58%，归母净利润4107  万元，同比下降2.44%。
        个股层面重点推荐关注：宋城演艺：内生增长强劲，今明两年业绩成长非常确定（预计2016  年净利润10  亿元左右，当前估值对应16  年41倍），后续线下演艺的海内外扩张+线上演艺的内容延伸+基于IP  的多维度泛文娱扩张+粉丝经济及VR/AR  有望落地有望带来市值空间；北京文化：公司定增落地，战略上将通过“内生+外延”打造现象级产品及贯穿全产业链布局，未来看点十足（综艺、影视剧等）；保龄宝：拟收购新通国际、新通出入境、杭州夏恩，布局出国留学+国际化服务全产业链。北部湾旅：北涠航线客运量增速较快，蓬长航线通过外延式收购+运力提升扩大市场份额。收购博康智能进军智慧旅游+大数据领域。峨眉山A：旅游产业链扩张，打造大峨眉旅游区；桂林旅游：海航入主成为公司第二大股东，在景区资源整合、资本运作、国企改革方面有望提速；中国国旅：离岛免税政策优化，免税电商平台推出，口岸进境免税政策放开，业绩贡献有望持续发酵；中青旅：显著受益休闲度假游趋势和迪士尼效应，看好后续度假景区（乌镇+古北）以及旅游产业链的扩张；道博股份：文化+体育持续转型，市值有持续成长空间；众信旅游：产业链线下持续整合、线上加速布局，看好出境游龙头市值成长空间；凯撒旅游：业绩增长明显快于同行业公司，出境游龙头地位显现，母公司海航旅游战略投资途牛并成为第一大股东，看好进一步的资源整合。年度个股推荐关注排序：宋城演艺、北京文化、众信旅游、北部湾旅、中国国旅、中青旅、腾邦国际、国旅联合、云南旅游、桂林旅游、长白山、峨眉山A、锦江股份、金陵饭店、黄山旅游、张家界、三特索道、全聚德、首旅酒店等。
        短期主要推荐关注：宋城演艺、北京文化、道博股份、中青旅、峨眉山A、桂林旅游、中国国旅、视觉中国、大连圣亚。
        主要风险：旅游系统性风险；并购整合不达预期。