上周市场概况
        上周中信非银指数涨幅-2.00%，跑输沪深300  指数1.43%。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】证券板块涨幅-2.59%，跑输沪深300  指数2.02%；保险板块涨幅-0.9%，跑输沪深300  指数0.33%。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）
        近期投资策略证券
        重要事件：2015  年全年23  家上市券商实现营业收入3964  亿元，同比增长126%，归属于母公司股东净利润1614  亿，同比增长136%。2016  年一季度23  家上市券商实现营业收入528  亿，同比下滑34%，归属上母公司净利润172  亿，同比下滑52%。据测算，上市券商综合佣金率进一步下滑，从2014  年0.067%下滑至2015  年0.050%，同比下滑25%，今年一季度继续下行至0.042%，较去年底下滑17%。
        基本面：上周两市日均成交额回落至5649  亿（-29%），两融余小幅回落至8669  亿（-1%），4  月以来两市融资买入/A  股成交额为8.95%，连续第3  周下降，4.18  至4.22  一周证券交易结算资金日平均数16787  亿（-1.74%）。
        投资策略：目前板块PB  为1.94X，大型券商PB  为1.4X  至1.5X,处在历史底部区间，兼具配臵价值和反弹弹性。注册制和战新版推迟、券商上调两融折算率和中证金降息、修订券商风控指标等，均有利于稳定市场预期、鼓舞投资者信心，促进市场风险偏好水平提升。但短期内市场大概率以存量博弈为主，经过1  个月反弹，需防范券商股回调风险。建议布局基本面扎实、估值位于历史底部、弹性大、具有事件驱动因素投资标的。
        推荐标的：华泰证券（互联网证券龙头，经纪业务老大，大资管战略和特色并购稳步推进）、国元证券（实施股票回购，推进员工持股，受益于大股东混改和安徽省国企改革）、东方证券（投资实力强，投资驱动的独特盈利模式，弹性最大之一）、宝硕股份（流通盘最小，打造差异化综合金融平台）。
        上周重点推荐组合回顾与本周组合
        上周重点推荐的组合取得绝对收益-2.1%，略微跑输行业基准0.1%。
        本周重点推荐的组合是：华泰证券（20%）、东方证券（20%）、宝硕股份（20%）、中国人寿（20%）、中国平安（20%）。