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研究报告:广发期货-策略周报:全球宏观配置策略-160503

股票名称: 股票代码: 分享时间:2016-05-04 13:18:36
研报栏目: 期货研究 研报类型: (PDF) 研报作者: 黄苗,陈振宇,王荆杰
研报出处: 广发期货 研报页数: 9 页 推荐评级:
研报大小: 1,082 KB 分享者: wan****g10 我要报错
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【研究报告内容摘要】

要点:
        贵金属:上周四美联储FOMC会议决议维持现有利率不变,同时释放出较中性的加息态度,金银反应平淡。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】随后日银出乎市场预料地暂停“放水”造成日元暴涨,美指暴涨,叠加日前对美联储决议声明的偏鸽派解读导致金银大涨,COMEX银短线创一年来新高,金突破1300大关。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)数据方面,国际金银比价徘徊于73的较低水平;黄金ETF-SPDR持仓本周基本持平,白银ishare持仓未有明显变化;截至上周二,CFTC黄金投机性净多持平,多空各有增减;白银投机性净多头连周增加,当周增幅超一万手,做多力量强劲;库存变化方面,上期所白银库存持续处于历史高位限制内盘升水。近期贵金属诸多基本面因素仍应侧重关注美元指数92.5关键支撑,相关经济数据及美三大指主导的风险偏好。料供需面及地缘政治等传统基本面因素近期施加的影响仍将有限,本周重点关注美股走势对风险偏好的影响,建议勿追涨杀跌,逢高做空为主。
        外汇:上周日本央行意外作出维持其货币政策不变的决定,受此影响日元当天大涨3%,但这亦可能引发日本央行在未来干预汇市。同时,日本的走强带动其他非美货币纷纷上涨,目前欧元兑美元已经突破前期震荡区间,若美联储在6月不进行加息,则欧元有望在1.15位置企稳。操作上建议逢低做多欧元,逢高空日元的对冲组合。
        国债:在美联储公布FOMC会议声明后,各期限国债收益率均小幅走低。10年期美债收益率仍然维持在1.8%上方,而2年期国债收益率跌落0.8%下方,收益率曲线斜率有所上升。而从近期市场表现来看,虽然市场避险需求下降,但仍维持在低位的通胀压制着收益率的上行空间,建议维持前期对冲组合。
        股指:
        美联储加息决议对市场影响出现钝化,市场逻辑更多落脚基本面和企业盈利之上,因为我们认为中期来看,美股受基本面和企业盈利好转的支撑,向上有空间,但是短期位于阶段高位有盘整压力。至于欧日股市,经济复苏的缓慢、流动性释放的效果不断减弱、企业盈利缺乏亮点使得中期向下压力不断增加,维持逢高沽空欧日股市观点,中长多单可逢低布局美股,做好仓位资金管理。
        

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