煤炭供给侧改革的目标是行业回到供求均衡，港口动力煤和炼焦煤可以乐观的看到500  和900。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】冶金煤股票弹性最大的前三位为：阳泉煤业（164%）、潞安环能（125%）和冀中能源（123%）。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）煤炭股看2  倍P/B，还有40%以上空间。维持行业“推荐”评级。重点推荐两类股票：1、高弹性标的股：潞安环能、阳泉煤业、冀中能源和西山煤电；2、转型概念股：永泰、山煤和安源。
        港口动力煤和炼焦煤可以乐观的看到500  和900。在前面系列专题九篇详细分析了动力煤价格未来的空间，即秦皇岛5500  大卡的价格：现金流煤价400元/吨，盈亏平衡煤价430  元/吨，供求均衡煤价500  元/吨，较目前388  元/吨有29%的上涨空间。仿照动力煤价格预测方法，我们预测京唐港山西主焦煤价格为：现金流煤价700  元/吨，盈亏平衡煤价760  元/吨，供求均衡煤价900元/吨，较目前价格700  元/吨有28.5%的上涨空间。煤炭供给侧改革的目标是行业回到供求均衡，目前关停超预期和回到核定产能276  天超预期将推动行业回到供求均衡状态。即未来港口动力煤价格和焦煤价格可以乐观的看到500元/吨和900  元/吨。
        冶金煤弹性大，首选阳泉、潞安和冀中：单一煤种公司的弹性由销售净利率决定，对于冶金煤公司，其弹性由销售净利率和冶金煤占比共同决定。从上市公司历年的数据来看：冶金煤价格涨幅高于动力煤，冶金煤价格上涨推动的业绩上涨也远远高于动力煤。按照2015  年上市公司数据，我们详细测算了冶金煤价格上涨的股票弹性。股票弹性最大的前三位为：阳泉煤业（164%）、潞安环能（125%）和冀中能源（123%）。
        预判行业40%空间，维持行业“推荐”评级，重点推荐两类股票。供给侧改革的目标是要达到市场供需基本平衡，煤炭股票可看到2  倍P/B，目前P/B  为1.4  倍，还有40%以上的上涨空间。未来股票催化剂来自于关闭煤矿超预期和回到276  天核定产能的执行超预期。继续维持行业“推荐”评级。重点推荐两类股票：1、高弹性标的股：潞安环能、阳泉煤业、冀中能源和西山煤电；2、转型概念股：永泰能源、山煤国际和安源煤业。
        风险提示：核定产能回到276  天远低于预期。