事件：2016  年一季度公司实现营业收入23.24  亿元，同比增长1.25%，实现归母净利润2.04  亿元，同比大幅增长113.50%，扣非净利润1.92  亿元，同比增长108.92%。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】
        投资要点
        并表带动一季度业绩大幅提升：国鼎黄金、珂兰钻石、瑞格传播在一季度实现并表，带动公司归母净利润由去年同期的9577.27  万元增长至2.04  亿元，大幅提升113.50%。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）随着并购公司的逐步融入，公司业务结构得到改善，未来不同业务间的协同性将得到进一步释放。一季度净利润2  亿，公司全年完成8  亿净利润目标确定性大增。
        并购珂兰、米莱，战略投资曼恒数字——打造互联网珠宝生态圈：通过并购珂兰钻石、控股优娜珠宝、战略投资曼恒数字，公司的“O2O  平台+设计研发+C2B  个性化定制+3D  打印”互联网珠宝生态圈已经初步成型。O2O  平台为C2B  平台引流，C2B+3D  打印使入门级珠宝的个性化定制成为现实。同时，黄金饰品到钻石，钻石到彩宝的消费升级将促进客户的重复购买，沉淀大量有粘性的活跃用户，相互补充促进。未来公司将进一步补充设计研发平台，并对O2O  体系扩容，加强协同。
        黄金珠宝产业链“银行”，利差收入空间巨大：1、金多宝平台黄金租赁业务息差潜力巨大：黄金珠宝行业是资金密集型行业，中小珠宝企业对于黄金租赁需求巨大。公司金多宝平台以较低成本（5%）吸纳民间闲置黄金开展黄金租赁业务收取利差，若金多宝平台资产规模达到100  亿元，对应利差收入将达11  亿元。2、珂兰O2O  电商线下门店融资需求不断扩大。目前珂兰钻石在全国34  个重点城市中已设立100  多家线下体验店，未来有望扩张到上千家，门店备货将带来巨大的供应链金融融资需求，若按每家门店铺货需要融资500  万计算，融资需求将达到50  亿元每年，对应5  亿元利差收入。
        盈利预测预估值：  预计公司16/17/18  年EPS  分别为0.54/0.81/0.98  元，当前股价对应16/17/18  年PE  分别为37/25/20倍，看好公司打造互联网珠宝+娱乐品牌营销+供应链金融生态圈的发展战略，维持“买入”的投资评级。
        风险提示：业务整合低于预期。