本周行业动态
        证监会继续指导交易所抑制商品期货市场过度投机。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】证监会尽快推动私募基金条例出台，加大对违规私募产品拆分的查处力度，差异化开展私募基金日常监管。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）深交所修订《交易规则》：9:25-9:30交易主机不再接受竞价交易申报。深交所继续暂免收债券ETF和货币市场基金经手费。深交所新一代交易系统切换试运行日期确定为5月9日。监管层重拳整治互联网金融5至7月拟排查清理涉嫌非法集资广告
        本周公司动态
        国泰君安2015年实现营业收入375.97亿元,同比增长110.25%，实现净利润157.00亿元,同比增长132.32%。申万宏源2015年归母净利润121.54亿元，同比增159.60%；营业收入为304.63亿元，同比增115.24%。东北证券2015年归母净利润26.3亿元，同比增长148.11%；营业收入为67.46亿元，同比增长118.24%。招商证券2016年一季度归母净利润10.09亿元，较上年同期减62.11%；营业收入为24.02亿元，较上年同期减57.96%。中信证券2016年一季度归母净利润16.41亿元，同比减少57.00%；营业收入为76亿元，较上年同期减23.49%
        本周行情回顾
        上周证券行业指数下跌2.59%，沪深300指数下跌0.57%，超额收益率为-2.02%。4月份证券行业指数下跌5.50%，沪深300指数下跌1.91%，超额收益率为-3.59%。
        本周证券行业个股几乎全线下跌，仅有一只证券个股跑赢沪深300指数。排名第一的是长江证券，上涨0.94%；其次为国信证券，下跌0.71  %。排名最后的是光大证券，下跌5.08  %，其次为山西证券，下跌4.95  %。
        投资策略
        行业一季度利润同比出现明显下滑，但综合看监管层出台多项政策意欲构建健康市场，长期看有利于行业发展。在利率市场化和金融改革大背景下，从支持资本市场改革和国家产业转型的角度看，3-5  年内将是证券行业跨越式发展的转型期，金融改革将为券商提供一个优秀的发展平台。同时在监管放松的环境下，券商ROE  有望整体步入上升新周期。在诸多利好消息的推动下，证券行业板块走势有望强于大盘。我们继续推荐传统业务稳定发展，创新业务目标明确的大中型券商。