【市场简评】  近期，A股量能不断萎缩，地量却又未现，上涨无可持续动力，下跌有无形之手护盘，市场无赚钱效应，极弱难返，已成“鸡肋”，多头在不断耗尽，空头打击不足，大盘每日围绕前一交易日收盘点位窄幅震荡，重心却悄然小步下移，典型的“温水煮蛤蟆”，大盘可运行区间愈来愈窄，市场患利好麻木症，题材对个股走势刺激力度愈来愈低，对利空则呈放大效应，典型的存量博弈中后期特征。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】目前，大盘已在4月20日下影线下方，窄幅缩量运行达7个交易日，无论是技术面，还是运行周期，都面临方向选择。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）市场存量博弈，赚钱效应较低，须谨慎久盘必跌，除非60日线获有效支撑，量能重新释放。我们统计，5月行情随行就市，熊市中，5月下跌概率远大于上涨，牛市中，5月上涨概率远大于下跌，但波动较大，月K线多数留下长上影线。  【两融策略】  周期优于成长，在金融、可选消费、资本品领域寻找机会。目前的背景是，经济企稳暂未证伪，流动性维持宽松，行业配置维持积极，行业配置契合市场判断，我们建议在金融、可选消费、投资品等角度筛选配置行业，其中金融主要包括银行、非银行金融；可选消费主要包括房地产、汽车、家电；资本品主要包括煤炭、有色、建材、化工、机械等。  【风险提示】  宏观经济大幅不达预期，人民币大幅贬值