两市盘整，两融退让--融资融券周报第198期            上周市场回顾：上周沪深两市盘整。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】两融余额环比减少1.46%，期末余额为8594.39亿元。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）沪深两市的两融余额差值为1332.52亿元，较前期的1348.95亿元减少1.22%。    个股情况：我们计算出的市场相对多空强度指标从前期的-8.11bp升至-4.50bp，上升3.61个bp，个股多空强度整体有所上升。我们测算的相对多空强度指标按各市场板块从高到低分别为沪市主板从前期的-6.15bp升至-3.51bp，上升2.64个bp；中小企业板从前期的-11.80bp升至-6.41bp，上升5.39个bp；深市主板从前期的-11.51bp升至-7.34bp，上升4.18个bp；创业板从前期的-32.29bp升至-12.59bp，上升19.70个bp。本期融资净流入的个股有215支，较前期减少6个个股。    ETF情况：上周ETF两融市场没有标的变动，22支ETF的两融余额加总达到了412.48亿元，较前期的417.28亿元减少1.15%。    风险提示：股市波动的系统性风险。          （证券分析师：刘轩（执业资格证书编号：S1070512080002））          
        国投电力（600886）：一季度来水偏丰水电挤压火电，公司积极发展清洁新能源：维持推荐            事件：国投电力4月29日晚间发布一季度业绩，归属于母公司所有者的净利润为12.41亿元，较上年同期增1.23%；营业收入为69亿元，较上年同期减9.21%；基本每股收益为0.1829元，较上年同期增1.22%。    点评：    经济增速放缓，用电需求不足导致发电量增长0.33%，上网电价同比降低9.97%：2016年第一季度，公司控股企业累计完成发电量257.60亿千瓦时，上网电量251.00亿千瓦时，与去年同期相比分别提高了0.33%和0.80％。其中上网电量火电为77.8亿千瓦时（减少18.99%），水电170.63亿千瓦时（增加13.26%），风电2.21亿千瓦时（增加17.55%），光伏0.36亿千瓦时（减少14.29%）。公司控股企业平均上网电价0.318元/千瓦时,  与去年同期相比降低了9.97％。    火电量价双降导致营收下降9.21%，营业成本降低保证业绩增长1.23%：火电发电量同比下降19%为83.41亿千瓦时，平均上网电价降低19.23%为0.324元/千瓦时，导致营收下滑9.21%，由于报告期内煤价一直处于低位，公司营业成本同比降低12.91%，报告期内公司财务费用降低16%为13亿元，是由于2015年我国5次下调基准利率所致，营业成本的有效控制保证公司净利润比上年同期增长1.23%，实现EPS0.18，同比增加1.22%    广西、福建所在区域来水偏丰保证水电持续增长：水电发电量同比增加13.3%为171.55亿千瓦时，主要是由于广西、福建的火电机组由于区域内降雨量充足遭到水电机组挤压，发电量下滑幅度分别达到40.06%和51.98%。