策略:核心资产的产生驱动
——新经济下先导性产业以及核心资产的产生主要来自于三大驱动力:政府驱动、商业模式驱动和创新驱动。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】
1.政策驱动:政府通过政策的实施或者制度的改变,对行业产生结构性促进或者压制。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)主要包括两个方面:1)通过短期的政策刺激,比如资本投入或政府引导等达到的短期效应;2)通过制度红利释放的长期利好,比如如国企改革、改制放松释放。
2.模式驱动:商业模式是利益相关者之间的交易结构,是企业创造价值、实现价值的核心商业逻辑,也是企业价值最大化的解决方案。商业模式驱动可以分为两类:1)模式创新,塑造新的企业价值成长方式;2)互利共赢,也就是为成功的商业模式提供配套。
3.创新驱动:带来的是整体生产效率的提升,主要包含两个层面:1)新兴技术:供给层面上做出创新,创造出新供给;2)消费革命:结构的调整和消费的升级引领消费革命,创造出新需求。
核心资产的分类和推荐组合
——在上述三大驱动下,新经济下的先导性产业可以分为三类:
1)高端制造业:主要以战略性新兴产业为主,包括节能环保、新兴信息产业、生物产业、新能源、新能源汽车、高端装备制造业和新材料;2)现代服务业:包括消费型服务业和生产型服务业;3)移动互联网:包括软件开发、网络服务、以及大数据等基础支撑层面和智慧医疗、在线教育、移动电商等应用服务层面。通过自上而下的角度,我们结合行业研究员的推荐,给出三大先导性行业下的核心资产组合,具体组合详见正文。
金工:回顾A 股近期走势,指数近日出现了放量上涨,投资者情绪也有所改善,我们认为跨市场风险因素的逐步改善是市场选择上行的重要保障。从衍生品市场可以看到,周二投资者情绪跟随指数上涨而明显改善,50 指数期货的基差明显收窄,而期权市场认沽期权隐含波动率也快速回落,小明认为伴随着投资者情绪的提升指数后市依然有上行空间。