3  月份工业企业利润增速回升，投资收益和营业外净收入等非主营活动对增加利润影响明显；ROE  略有下降，主要由于资产周转率下滑所致。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】
        分行业来看，3  月份工业企业利润增速提升较为明显的行业主要集中在以下几个方向，一是受大宗价格上涨推动，盈利大幅改善的开采、冶炼和化工等周期性行业；二是稳增长下基建投资拉动的电力、水利、环保等公用事业行业；三是食品饮料、医药、汽车、TMT  等消费性行业。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）考虑到周期性行业仍面临产能过剩的困扰，而大宗价格上涨和政府稳增长措施的持续性存疑，因此当前来看，我们依然建议聚焦中长期景气度较为确定的消费性行业。
        ◆3  月份工业企业利润增速回升
        今年  1-3  月，全国规模以上工业企业实现利润总额13421.5  亿元，累计同比增长7.4%，增速比1-2  月累计同比增速提高2.6  个百分点。3  月份利润回升主要来源于以下几个因素的推动：一是稳增长政策推动下游需求回暖，收入增速提升较为明显；二是大宗商品价格上涨，PPI  降幅收窄；三是企业成本费用下降；四是非主营业务收入对利润增长贡献较大。
        ◆3  月份工业企业ROE  略有下降
        3  月份，工业企业ROE（TTM）为15.4%，较1-2  月份的15.5%稍有下降。通过杜邦分析，3  月份工业企业ROE  下降主要由于资产周转率下滑所致。3  月份，工业企业销售利润率和资产负债率均较1-2  月份有所上升。然而，资产周转率较1-2  月份有所下降。我们认为，工业企业资产周转率下降主要是因为企业手持现金增加而造成。3  月，M1  增速达到22.1%，较1-2  月份提高4.7  个百分点。