事件概述  
        公司发布2016Q1季报：实现营收8.5亿元，同比增长0.22%；归属于上市公司股东净利润0.43亿元，同比下降4.51%；扣非后净利润0.38亿元，同比下降9.46%；对应EPS  0.06元，基本符合预期。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】    
        分析与判断  
        业绩逐步好转，基本符合预期。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）报告期内，公司营收同比增长0.2%至8.5亿元，环比增长4.0%；净利润同比下降4.5%至0.43亿元，环比增长80.2%。公司2016Q1营收增速转正，业绩好转，基本符合市场预期，预计公司2016年上半年业绩基本保持稳定，主要原因在于新项目（智能驾驶、轮毂电机、电控制动系统等）投入较大，目前尚未产生规模效益。  
        产品结构优化带动毛利率稳定提升。报告期内，公司毛利率16.8%，同比提升0.74个百分点，环比提升0.95个百分点。2016年，公司毛利率有望稳步提升，主要由于：1）新增配套车型进军合资品牌，配套产品单价较此前交叉乘用车等有所提升，如大众MQB平台产品毛利率较此前产品高；2）配套车型单车配套比例提升，带来毛利率提升。  
        看好公司智能汽车和新能源汽车领域布局。公司通过入股前向启创、智波科技（集团入股）、苏州安智和钛马信息，全面布局智能汽车环境感知、控制算法和移动互联端，结合公司自身电子制动领域的技术积累，打造完整"感知+判断+执行"智能汽车产业生态圈。公司整理能力强，与参股公司（前向启创、智波科技与苏州安智）成功开发出AEB、ACC、LDWS和FCWS等ADAS功能模块；并与奇瑞、北汽、东风和合众签订智能驾驶技术合作协议，不断拓展智能驾驶需求终端，贯通整个产业链，未来发展看好。公司入股Elaphe，锁定先进轮毂电机技术，并与Elaphe成立合资公司，未来有望向市场输出"智能驾驶+轮毂电机底盘模块系统"的集成产品。    
        投资建议  
        公司作为制动系统龙头，传统主业稳定增长，并通过"前向启创+智波科技+钛马信息+苏州安智"全面布局智能汽车，构建完善的"控制算法+环境感知+车联网+系统集成"智能汽车产业生态圈，是目前市场上智能汽车布局最完善的标的，未来发展看好。预估16-17年EPS分别为0.25、0.31元，维持"买入"评级。  
        风险：汽车销量不如预期；智能汽车项目进展低于预期。