平安观点：
        新能源乘用车：王朝来袭、谁与争锋：2015  年比亚迪新能源乘用车销量排名全球第一，占有率超过11%。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】2016  年公司将有三款插电混SUV——唐、宋、元同时销售，在插电混SUV  领域明显领先于竞争对手，优势突出。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）新能源车结构占比提升，传统车结构明显上移。
        比亚迪新能源乘用车覆盖轿车、SUV  等，轿车包括“秦”及未来的“汉”等车型，SUV  则有“唐”、“宋”、“元”以及后续的“明”等车型。比亚迪“王朝”系列将实现对轿车和SUV  从小型至中大型领域的全覆盖。
        新能源商用车2016  订单饱满。新能源汽车大革命时代已经到来，比亚迪商用车全斱位布局。在比亚迪产品7+4  全市场布局战略的指导下，公司2016年商用车销量将实现跨越式增长。
        公司电动大巴销售单价高，我们判断电动大巴毛利率较高，是公司新能源汽车版块利润重要来源；2016  年电动大巴订单饱满，产品丰富，有望完成10000台以上销量目标，实现跨越式增长。
        盈利预测与投资建议：新能源车丰收季，2016  净利润有望超过50  亿，1Q16公司实现净利润8.5  亿，幵预告2Q16  将实现净利润14-16  亿！随着新能源骗补核查逐步水落石出、新能源政策调整尘埃落定，新能源汽车行业将迎来逐季上升态势，比亚迪无疑是准备最充分的领跑者。根据最新情况，我们调整了公司新能源汽车销量预测、新能源汽车盈利能力预测，由此调整公司业绩预测为2016  年、2017  年、2018  年为2.10  元、2.98  元、3.81  元（原预测值为2016年、2017  年、2018  年EPS  为1.83  元、2.56  元、2.86  元）。预计2016、2017、2018  年比亚迪新能源汽车毛利润将占公司毛利润总额的56%、62%、65%。分部估值比亚迪合理市值应高于2157  亿，维持“强烈推荐”评级。
        风险提示：1）新能源车销量不达预期；2）新能源车成本降幅不及补贴下降幅度。