■信息安全——2014  年以来持续高景气行业。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】虽然信息安全已经上升到国家战略的高度，但是我国IDC  指出，我国IT  安全投资只占整体IT  投资的1%。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）Visiongain  发布  2015-2025  网络安全市场预测表明网络安全市场将在2015  年达到754  亿美元；前瞻网预测我国信息安全产业市场规模2015  年为1036  亿元，全球市场占有率还有很大空间。中央网络安全和信息化领导小组办公室于2014  年初正式成立，有效推动了信息安全行业的全面成长。2015  年6  月24  日，人大常委审议了《网络安全法》草案，这是我国首部网络信息安全法。14  年以来政策的频繁出台，使该行业持续保持高景气度。
        ■数据安全子领域——小荷才露尖尖角。网络边界安全和数据安全是信息安全行业中的两个重要的方向。网络边界安全率先兴起，成就了绿盟科技、启明星辰这些公司；近年来，企业的机密数据流失情况频发，同时随着云、互联网+的兴起，对物理边界保护越来越难以满足需要，企业数据的价值受到更为广泛的重视，数据安全的需求越来越旺盛。我国“十三五”规划纲要强调“加强数据资源安全保护”，建立互联网企业数据资源资产化和利用授信机制，再次从国家立法层面确定“数据”作为重要资源的保护机制。从技术角度思考，“一切为了数据”，数据的安全是最终的安全，因而我们看好这一细分领域的后期发展态势。
        ■明朝万达——注重自主技术的细分行业领军者。公司自2005  年成立以来，深耕信息安全领域，自主可控的国秘算法为基础，研发Chinasec（安元）系列产品，构建以数据安全为核心，覆盖数据、移动、云安全领域以及加密应用解决业务的安全生态。最新年报显示公司高度重视研发，2015  年研发费用达到1165  万元，其在移动警务系统等方向的布局都成为未来的重要看点。2015  年公司的营业收入达6790.98  万元，同比增长101%，因由于本年度实施员工限制性股票激励计划，形成股份支付费用  3,523.76  万元，2015  年净利润为负。
        ■优质客户打造行业正规军。明朝万达为国内众多优秀企事业单位提供信息安全产品和服务，公司最具优势的客户群体分布在金融、政府、能源、电信、制造等行业，包括国家开发银行、中国银行、交通银行、中国光大银行、中信银行、民生银行、中国人寿、银河证券等三十多家金融机构，公安部、海关总署、外交部、质检总局、审计署、最高法等多家部委，中国石油、中核核电、中海油、中国移动、中国电信、中国联通等多家大型企业。金融行业为信息化程度最高行业之一，政府能源等行业对IT  支出敏感，将在政策利好情况下最先收益。公司的优质客户资源一方面让自己不断成长为该行业的“正规军”，同时也在多年的积累中实现产品稳定性的认可，这为未来发展之重要保障。
        ■投资建议：我们预计公司2016  年-2018  年的收入增速分别为82%、44%、30%，成长性突出；首次给予买入-A  的投资评级。
        ■风险提示：政策风险，市场竞争风险