扫一扫,慧博手机终端下载!
位置:首页 >> 期货研究

研究报告:华泰期货-锌月报:锌矿偏紧显现,5月锌价有望震荡走高-160502

股票名称: 股票代码: 分享时间:2016-05-03 14:36:08
研报栏目: 期货研究 研报类型: (PDF) 研报作者: 纪元菲
研报出处: 华泰期货 研报页数: 19 页 推荐评级:
研报大小: 1,152 KB 分享者: her****xj 我要报错
如需数据加工服务,数据接口服务,请联系客服电话: 400-806-1866

【研究报告内容摘要】

        锌月报摘要  
        锌精矿方面,2016年1-2月全球锌矿供给下滑6.7%,整体锌矿供给确实偏紧。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】进口锌精矿加工费始终处于低位,国产锌精矿较进口锌精矿有约1000元/吨的优势,因此后期预计进口锌精矿将大幅减少,国产锌精矿需求增加。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)国产大型矿山产量稳定,但小型矿山复产缓慢,国内锌精矿产量尚未大量增加,整体增速受限。4月底国产锌精矿加工费在前期冶炼厂库存陆续消化后逐步下滑,预计五月加工费仍将继续下滑。  在精炼锌方面,钢厂订单向好以及锌价回升冶炼企业利润增加刺激锌冶炼企业开工积极,精炼锌产量将环比走高。目前冶炼企业前期锌矿库存消耗得差不多,库存已是低位,但消费订单向好,因此加工费后期或将还有下滑空间。5月需注意由于锌矿紧缺造成的加工费和开工率被动下滑,将会对锌价有所支撑。  在进出口方面,1季度进口精炼锌的增加主要来源于进口套利的盈利使得大量贸易商可以通过进口国外锌锭进行无风险套利。由于2-4月期间几乎无进口套利空间,因此预计4-6月进口精炼锌将大幅下降。  在锌初级消费领域中,总体来看,下游需求向好,开工率大幅回升,尤其是镀锌和锌合金方面。今年以来,镀锌板价格跟随钢材价格持续上涨,钢厂不断提高镀锌板报价,涨幅高达46%,下游镀锌订单向好,开工率大幅提升至90%以上。压铸锌合金企业开工率62.4%,较上个月增加37.6%。氧化锌同样受轮胎产量带动开工率回升,但账期较长下游观望心态。整体需求仍然主要是靠基建和汽车板块带动的镀锌和锌合金需求。  全球锌需求预计增长3.5%,国内基建房地产仍然是锌的消费大头,主要体现在镀锌钢板,其中约80%在国内消费,约20%出口。目前镀锌板价格上涨,利润较好,预计后期钢厂偏向于生产镀锌板,有利于锌需求增加。5月预计镀锌订单仍然向好,支持企业生产积极性。  操作建议:  
        5月目前来看,国际锌矿供给缩减支撑锌价,但2000美元/吨一线将有压力,国内矿山产量释放缓慢,国内加工费陆续下滑,预计国内锌价将呈强势,加工费或将继续下滑。5月需注意由于锌矿紧缺造成的加工费和开工率被动下滑,将会对锌价有所支撑。但在目前国内精炼锌库存仍然相对高位的时候,需留意进口套利窗口打开对整体精炼锌供给的影响。需求在前期货币宽松以及PPI、PMI向好后预计平稳,基建房地产和汽车行业企稳回升。整体冶炼企业锌矿去库存步入尾声,精炼锌库存下滑也在陆续去库存中,整体供需平衡情况将有所好转。5月预计需求平稳,而进口矿减少,国产矿趋紧,冶炼企业加工费下滑,整体供需趋于偏紧,因此预计锌价区间将继续上移至14500-16500区间运行。  

推荐给朋友:
我要上传
用户已上传 11,410,411 份投研文档
云文档管理
设为首页 加入收藏 联系我们 反馈建议 招贤纳士 合作加盟 免责声明
客服电话:400-806-1866     客服QQ:1223022    客服Email:hbzixun@126.com
Copyright@2002-2024 Hibor.com.cn 备案序号:冀ICP备18028519号-7   冀公网安备:13060202001081号
本网站用于投资学习与研究用途,如果您的文章和报告不愿意在我们平台展示,请联系我们,谢谢!

不良信息举报电话:400-806-1866 举报邮箱:hbzixun@126.com