◆公司报告期内业绩同比转亏，EPS-0.04元：
　　2016年1-3月公司实现营业收入3.5亿元，同比下降30.4%，营业成本3.2亿元，同比下降22%，营业利润-0.32亿元，同比转亏，归属上市公司股东净利润-0.3亿元，同比转亏，每股收益-0.04元。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】
　　2016一季度国内固定资产投资及房地产投资增速有所回暖，水泥表观产量同比增长3.5%，价格方面华东区域率先反弹。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）然而，量价反转主要在3月及之后，整体看一季度同比价格降幅仍较大，公司营收下降，归属母公司净利润录得亏损。
　　◆综合毛利率下降，期间费用率上升：
　　报告期内公司综合毛利率9.4%，同比下降9.7个百分点；销售费率和管理费用率分别为4.6%、11.5%，分别同比上升0.3、5.3个百分点，财务费率为2.5%，同比下降1.4个百分点，期间费率18.5%，同比上升4.2个百分点。
　　◆逆市扩大战略布局：
　　公司继续扩大战略布局，控股孙公司“颍上恒岳”拟利用现有生产线已建部分基础和空余土地建设第二条年产100万吨水泥粉磨生产线，并配套建设码头工程项目，预计总投资1.1亿元，其中水泥粉磨生产线投资7740.5万元，配套建设码头工程项目投资3080万元。项目计划于2016年4月开工建设，工期10个月。颖上恒岳公司位于安徽省北部阜阳市，将受益于地区高铁、高速公路等的基础设施建设。
　　◆盈利预测与投资建议：
　　华东区域在国内属供需格局较优者，2016年初以来熟料及水泥价格反转，公司业绩的熟料价格敏感性高，盈利或延后体现；公司积极推进“一带一路”沿线布局：吉尔吉斯斯坦水泥项目进展顺利，拟定增募投塔吉克斯坦和乌兹别克斯坦水泥生产线，中亚在建与规划水泥产能已达360万吨，预计16年底起可逐步放量贡献业绩。我们预测公司2016-2018年EPS分别为0.25、0.45和0.57元，目标价7.2元，“增持”评级。
　　◆风险提示：核心区域水泥需求持续疲弱；煤炭等原材料价格上涨；中亚项目未能顺利实施。