观点:
玉米:上周玉米期价高位回落。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】C1605周跌幅-1.48%;C1609周跌幅-1.68%;C1701周跌幅-1.58%。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)上周市场整体表现为对此前过热情绪的修复。临储收购鸣金收兵,功德圆满的完成了保证东北粮农收益的目标。市场焦点正式切换至临储轮换拍卖。优质粮源日益趋紧,价格或保持坚挺;而质量较差的轮换粮或逐渐成为市场供应主体。目前看来,轮换玉米以贴近现货的价格有节制的投放市场,若不考虑去库存压力,保持目前的出库节奏,有望将近月玉米价格控制在区间震荡。但价格大幅上涨压力较大。如果延缓玉米出库,待新玉米上市,届时库存压力更甚。春玉米播种稳步推进,辽宁、内蒙部分地区已完成春播。远月合约仍需关注托底补贴政策动态。后期继续关注国储出库进展及相关政策。
玉米淀粉:上周淀粉整体上涨。CS1605周涨幅1.76%;CS1609周跌幅-1.91%;CS1701周跌幅-2.09%。近期淀粉涨幅高于玉米,盘面价差已处于相对高位,若淀粉玉米价差进一步走高,关注价差做空机会。前期华北深加工企业玉米收购价格快速拉涨使玉米上量增加,本周玉米收购价格有所回调,带动局部地区玉米淀粉报价小幅回落。淀粉逐步进入消费旺季,下游企业备货需求增加,淀粉库存继续回落。深加工企业开工率小幅回升,后期政策粮供应增加或可降低企业原料成本,有利于开工率的进一步回升。继续关注深加工企业开工情况及相关政策。
关键因素:
东北玉米收购价格稳定,华北价格先涨后跌 东北淀粉价格基本稳定,华北价格小幅回落 深加工企业开工率小幅回升,淀粉库存回落 操作建议:
趋势操作: C1701、CS1701空单持有 套利操作:观望
重要监测点:
玉米:临储收购进度;库存消费;天气状况 淀粉:玉米走势;深加工企业开工情况;下游需求 风险因子:
政策变化