事件:1）公司发布2015  年年报，全年实现营业收入30.38  亿元，同比增长15.29%%；归母净利润8,518  万元，同比下降13.62%，2015年EPS  为0.19  元；2）公司与Mobileye  Vision  Technologies  Ltd.签订《合作协议》，双方同意在ADAS、自动驾驶和车联网领域进行战略合作。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】
        投资要点
        快速扩张及新业务前期投入拉低业绩，未来有望多点开花。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）2015年营业收入增幅较大，因并入合并子公司所致。其中，电子连接器及精密组件产品收入29.20  亿元，同比增长11.45%，占营业收入96.13%。其他产品收入1.18  亿元，同比增长709.45%。
        公司在消费电子连接器领域行业领先，TYPE-C  获客户认证、FPC业务发展进一步加快，凭借自身优质客户及产品平台，有望实现业绩突破；公司汽车连接器业务逐步进入优质客户配套体系，有望实现高增速。预计公司连接器及精密部件产品2016—2018年将实现20%至35%增长区间。公司UBI  业务进入落地期，2016年UBI  用户量有望突破百万级，随着该业务商业闭环的逐步落地，未来三年有望实现爆发式增长。
        公司处于转型高投入期，转型汽车领域毛利率持续提升。2015年实现综合毛利率17.99%，同比下降0.99  个百分点，其中电子连接器及精密组件产品实现毛利率15.02%，同比下降3.57  个百分点；其他业务实现毛利率91.95%，同比上升2.23  个百分点。
        随着公司发展重心落脚汽车领域，毛利率有望逐步提升。2015年销售、财务费用占营收比例同比分别下降0.06  及0.29  个百分点；管理费用2.68  亿元，占营收比例8.84%，同比增长0.7个百分点，其中研发投入达1.44  亿元，占营收比例4.73%，同比增长0.85  个百分点，预计公司将持续加大新技术、产品研发投入。围绕UBI  业务的团队建设将持续加强。
        携手Mobileye  深入布局智能驾驶。Mobileye  是行车安全方案全球领军者，视觉端智能硬件、系统芯片及算法具备全球顶尖技术积累，其OEM  及Tier1  客户资源优势显著，整车厂ADAS  系统市占率超过90%，占据绝对市场优势。双方此次合作将分三个阶段进行，内容包括ADAS  各领域应用；智能交通；大数据应用开发等。此次合作协议还为双方在中国市场的开拓及发展留足空间。公司有望敲开智能驾驶中高端配套之门。
        盈利预测及投资建议  公司产品、客户平台升级、优化为业绩带来积极影响；打造车联网UBI  业务完整的“硬件+车联网数据平台+增值服务”的商业闭环，A  股UBI  最纯正标的；牵手Mobileye，智能驾驶发展、布局有望超预期。16/17/18  年EPS0.41/0.71/0.90  元，对应PE  75/43/34X  重申“买入”评级。风险提示：汽车业务拓展低于预期；保险公司合作及智能驾驶、车联网发展低于预期。