报告摘要
        根据全球的开割季节性，进入到5  月份，东南亚产区将陆续开割。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】国内云南及海南产区均开割，且五一后海南将进入全面开割期。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）排除天气的因素，5  月份将是步入供应逐渐充裕的时间点。
        青岛保税区库存进入季节性下降通道，因为国外停割，供应不足，国内下游轮胎厂开工率正处旺季，使得保税区库的净流出增加，符合季节性的规律。就同比的情况来看，库存同比依旧是增加，该因素不利于价格的上行。
        上海交易所库存持续创新高，以及交易所仓单的高企，始终对期货盘面价格有压制。5  月份成为该利空冲击的时间点，期货盘面价格将会受到打压。
        从橡胶的进口量来看，目前还没看到下降，但年前马来西亚、泰国及印尼政府共同决定实行限制橡胶出口机制，即从3  月1  日至8  月31  日削减  61.5  万吨橡胶出口，减少的出口量大约占全球总量6%左右。  这个或会体现在后期国内进口量上。
        短期看，无论是下游轮胎厂开工率持续回升，以及2、3  月份重卡销售持续所向好、一季度的轮胎出口同比上升、一季度汽车产销向好，均显示下游消费有所好转。但从货运量等宏观数据持续下降来看，后期重卡销售或依然不容乐观。
        综合供需来看，排除天气的因素，5  月份将成为供应逐渐充裕的时间点，而下游目前正处于旺季，开工率还将维持上升通道，因此5  月份的基本面可以归结为供需两旺的状态，没有天气的配合或者下游消费超预期的表现，上方14000  一线或难突破，5  月因为仓单的问题使得天胶存在调整压力，而下游消费依然对天胶价格有支撑。我们预计5  月份沪胶维高位震荡的概率较大，预计主力合约运行区间为：12000-13500元/吨。