光大宏观最新观点
        经济复苏继续进行，资本市场风险加大。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】季调后制造业PMI继续呈现回升状态，显示企业经营情况继续好转。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）而高频数据显示产能利用率回升，房地产销售继续高速增长，经济复苏继续处于进行中。需求明显改善和工业品价格大幅上涨带动企业利润显著改善，增加企业生产与投资意愿。而经济持续企稳以及实体经济融资需求的增加，意味着资金"脱虚向实"速度加快，资本市场资金供给将继续减少。资金支持的减弱和融资需求的增加都将为债市带来调整压力，而去年下半年以来债市持续加杠杆加剧了市场风险。近期债市利率曲线出现持续倒挂，显示风险正在累积，市场不稳定性明显加大。
        一周宏观信息述评
        经济复苏进行中，银行间流动性相对偏紧。
        高频数据显示经济总体延续企稳态势。六大发电集团耗煤量同比跌幅略有收窄，产能利用率持续攀升，显示工业生产活动依然相对积极。需求面，基数因素带动房地产销售同比增速回落，但绝对量依然为近4年最高水平。供需两方均显示经济延续企稳态势。
        食品价格加速回落，工业品价格继续快速攀升。本周食品价格环比下跌0.4%，跌幅较上周收窄0.8个百分点，通胀开始加速回落。本轮通胀上行主要动力之一的蔬菜价格上周继续大幅下跌，环比下降9.3%，供给改善带动蔬菜价格显著调整。猪肉价格环比持平，3月生猪存栏量环比正增长显示供给已经开始调整，未来猪肉价格上涨空间有限。结合基数因素，通胀将逐步进入下行通道。而需求回升、供给反应不足情况下工业品价格继续攀升，通缩压力进一步减轻。
        债市调整、股市下跌、汇市平稳。央行公开市场净回笼流动性，同时由于资金"脱虚向实"加速，以及MLF到期冲击，短期利率有所上行。资金供给下降带来股市调整压力。对中国经济悲观预期缓解减缓资本外流，人民币汇率继续保持平稳。而债市继续对基本面变化进行反应，上周债券收益率普遍上行。随着对长期经济悲观预期的消解以及资金面支撑的减弱，债市将继续出现明显调整。