投资要点：
　　事件：公司公告2015年年报。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】
　　公司2015年实现归母净利润同比增加21%。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）2015年公司完成营业收入126.17亿元，同比增加7.31%；归属于上市公司所有者净利润10.02亿元，实现每股收益0.37元，同比增加20.97%。
　　公司2015年实现总资产规模422.30亿元。截止报告期末，公司资产总额422.30亿元，负债总额312.95亿元，资产负债率为74.11%。预收账款175.99亿元，占负债总额56.24%。在负债结构上，短期借款和一年内到期的非流动负债1.78亿元，占负债总额不到1%，经营活动净现金流量为80.48亿元。
　　公司销售金额创新高。公司2015年实现了签约销售金额233亿元，实现首次销售金额站上了200亿元的大关，并实现了同比48%的增速。全年武林壹号销售额超45亿，钱塘印象销售额超30亿，万家名城、平湖万家花城、萧山东方海岸三个项目销售超千套。2016年公司预计将会在现有规模上更进一步，预计将会实现250亿元的签约销售业绩。
　　公司加大一线城市布局。公司公告2015年9月25日与深圳联新投资管理有限公司联合以34.65亿元竞得宝山区大场镇祁连社区121601单元B3-03地块。该地块东至祁连山路、南至B3-04地块、西至规划二路、北至塘祁路；出让面积60249.8平方米；土地用途为居住用地；容积率2.0。这是公司首次进入上海市场，同时也是公司首次进入一线城市。企业向一线城市拓展有助于公司进一步扩大收入来源，摆脱之前项目在杭州市以及浙江省过于集中的问题。
　　公司继续谋求业务转型。公司2015年公告与硅谷天堂谋求业务转型合作，同时亦积极在海外房地产业布局，以及互联网，现代物流等相关行业进行转型的尝试。
　　投资建议：维持“买入”评级。预计公司2016、2017年每股收益分别是0.45和0.62元。截至4月26日，公司收盘于7.05元，对应2016年PE为15.55倍，2017年PE为11.34倍。考虑到公司未来成长性，给予公司2016年20倍的PE，对应目标价格9元，维持“买入”评级。
　　主要不确定因素。行业基本面复苏不达预期。