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研究报告:银河期货-PTA日评:PTA震荡收低,大厂装置重启在即-160429

股票名称: 股票代码: 分享时间:2016-05-03 08:19:32
研报栏目: 期货研究 研报类型: (DOCX) 研报作者: 方慧玲,刘荣杰
研报出处: 银河期货 研报页数: 7 页 推荐评级:
研报大小: 112 KB 分享者: c****1 我要报错
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【研究报告内容摘要】

        盘面点评及操作建议
        PTA期货:PTA期货29日震荡收低,主力1609合约运行于5000一线附近,收盘报5012元/吨,下跌12元/吨,或0.24%,持仓量减少3.6万手至115.3万手。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】
        前20名多单减少13894手,其中银河减仓6121手,永安减持5006手,光大减持7763手;空单持仓减少11807手,其中银河减持5064手,国贸减持3426手。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)买套保持仓28001手,较上日持平,卖套保持仓247759手,较上日减少6687手。4月29日PTA仓单量为169567张,折货84.8万吨,较上日增加1710;有预报量1718,较上日减少693,仓单及有效预报折货85.6万吨,仓单继续流入。
        PTA期货本周冲高回落,主力1609合约在投机资金的推动下最高上冲至5212元/吨,但随后由于监管层不断加码严厉打击商品市场的投机行为以及五一小长假的来临,期价减仓回落至5000一线。截至周五收盘,主力1609合约报5012元/吨,周涨幅82元,或1.66%。本周国内PTA负荷小幅下降,周平均开工率降低至61.6%,较上周下调2.5%。下周由于台化出料、汉邦可能重启,PTA市场负荷将有所提升。进入5月份后,随着PTA检修装置的陆续重启,市场生产供应将逐渐增加,而目前PTA生产利润丰厚,部分装置检修计划或有推迟,产业资金或也将在盘面锁定利润。此外,目前期货市场注册仓单已达到80多万吨,随着5月合约交割的临近,部分仓单将流入现货市场,5月供应状况将较4月有明显改善;而成本端方面,进入5月后,上游PX集中检修高峰或逐渐过去,随着装置的陆续重启,PX负荷将探底回升,而原油价格已站上45美元之上,美国页岩油生产成本附近,后市上行的阻力将加大,上行的持续性存疑,成本端的支撑作用或将转弱,目前PX、PTA的加工费均有一定的压缩空间。而下游聚酯市场方面,由于原料的上涨向产业链下游传导不畅,聚酯利润持续下滑,且目前江浙一带印染整治范围已开始扩大,织造订单走弱现象有所增强,终端需求疲软,下游对原料追涨力度不足,这也将对PTA价格形成拖累。总的来看,PTA市场成本端、供应端的支撑作用在5月份将趋于减弱,下游市场的拖累将逐渐增强,监管层打击商品市场投机行为的力度较大,PTA价格缺乏持续上行的动力,短期在美元弱势、原油坚挺支撑下或维持高位震荡。(仅供参考)

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